Тест: Тесты к экзамену по долгосрочной финансовой политике. Финансовый менеджмент организации. Выкуп собственных акций производится с целью

Для успешного финансового управления компанией необходимо сформировать систему финансовых целей. К основным целям можно отнести:

Выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы,

Избежание банкротства и крупных финансовых неудач,

Лидерство в борьбе с конкурентами,

Максимизация «цены» компании,

Приемлемые темпы роста экономического потенциала компании,

Рост объемов производства и реализации,

Максимизация прибыли,

Минимизация расходов,

Обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Приоритетность той или иной цели по-разному объясняется в рамках существующих теорий организации бизнеса.

Наиболее распространенным является утверждение, что компания должна работать таким образом, чтобы обеспечить максимальный доход ее владельцам (Profit Maximization Theory). Обычно это ассоциируется с рентабельной работой, ростом прибыли и снижением расходов. Однозначен ли такой вывод? В рамках традиционной экономической модели предполагается, что любая компания существует для того, чтобы максимизировать прибыль (обычно подразумевается, что речь идет о прибыли с позиции не разового, но долгосрочного ее получения). Однако, прибыльность различных видов производств может существенно различаться, что не вызывает тем не менее стремления всех бизнесменов одновременно сменить свой бизнес на более прибыльный. В основе такого подхода лежит и весьма распространенная система ценообразования на производимую продукцию – себестоимость плюс некая устраивающая производителя надбавка.

Другие исследователи выдвигают предположение, что в основе деятельности фирм и их руководства лежит стремление к наращиванию объемов производства и сбыта. Обосновывается это тем, что многие менеджеры олицетворяют свое положение (заработная плата, статус, положение в обществе) с размерами своей фирмы в большей степени, нежели с ее прибыльностью.

В последние годы все большее распространение получает «Теория максимизации стоимости компании» (Wealth Maximization Theory). Разработчики этой теории исходили из предпосылки, что ни один из существующих критериев – прибыль, рентабельность, объем производства и т.д. – не может рассматриваться в качестве обобщающего критерия эффективности принимаемых решений финансового характера. Такой критерий должен:

Базироваться на прогнозировании доходов владельцев компании,

Быть обоснованным, ясным и точным,

Быть приемлемым для всех аспектов процесса принятия управленческих решений, включая поиск источников средств, собственно инвестирование, распределение доходов (дивидендов).

Считается, что этим условиям в большей степени отвечает критерий максимизации собственного капитала, то есть рыночной цены обыкновенных акций фирмы. С позиции инвесторов в основе этого подхода лежит предпосылка, что повышение достатка владельцев фирмы заключается не столько в росте текущих прибылей, сколько в повышении рыночной цены их собственности. Таким образом, любое финансовое решение, обеспечивающие в перспективе рост цены акций, должно приниматься владельцами или управленческим персоналом.

Реализация данного критерия на практике также не всегда очевидна. Во-первых, он основан на вероятностных оценках будущих доходов, расходов, денежных поступлений и риска, с ними связанного. Во-вторых, не все фирмы имеют однозначно понимаемую финансовыми аналитиками рыночную цену. В частности, если фирма не котирует свои акции на бирже, определение ее рыночной цены затруднено. В-третьих, данный критерий не действует, если перед фирмой поставлены другие цели, нежели получение максимальной прибыли для своих владельцев. Например, приоритет отдается благотворительности и другим социальным темам.

Финансы предприятий

3. Контрольная функция.

2. Самофинансирование.

Финансовая служба организаций и направления ее деятельности.

Цель финансовой службы и ее деятельности.

Финансовая политика орг.

Для осуществления финансовой работы организаций создает финансовую службу. Ее цель обеспечение финансовой стабильности и создание предпосылок для экономического роста и получение прибыли. К направлениям деятельности относятся:

1. Финансовое планирование.

2. Оперативная работа финансовой службы.

3. Контрольная аналитическая работа.

Финансовая политика организаций охватывает вопросы теории и практике формирования финансов. Она включает в себя:

1. Разработку возможных вариантов формирования финансовых ресурсов и действий финансового руководства в условиях кризиса.

2. Определение финансовых взаимоотношений с партнерами с бюджетам и с банком.

3. Выявление резервов и мобилизация ресурсов.

4. Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами.

5. Обеспечение эффективного вложение средств в инвестиции.

Капитал и финансовые ресурсы организаций.

Понятие структура собственного капитала.

Принципы формирования уставного капитала.

Добавочный капитал сущность и составные элементы.

Источники финансовых ресурсов организаций.

Собственный капитал предприятия – это часть его финансовых ресурсов вложенных в производство и приносящих ему доход. Собственный капитал включает:

1. Уставный капитал. – это сумма номинальной стоимости акций или долей. Уставный капитал определяется как минимальный размер имущества орг, который гарантирует интерес ее кредиторов. Первоначальный размер уставного капитала определяется учредителями при создании акционерного общества. В процессе АО уставный капитал может меняться.1) путем размещения дополнительных акций,2) путем роста номинальной стоимости акций – в этом случае в равной пропорции изменяются категории и серии акций выпущенные АО.3) в результате капитализации собственных средств. Капитализация – увеличение уставного капитала за счет собственных средств.

2. Резервный капитал. Создают предприятия является АО. Величина резервного фонда определяется уставом. Для его формирования осуществляется отчисления чистый прибыли в размере не менее 5%. Резервный фонд направляется 1) выплата дивидендов по привилегированным акциям при отсутствии прибыли текущего года.2) покрытие непредвиденных расходов и убытков.3) покрытие убытков предшествующих лет.

3. Добавочный капитал. – формируется за счет эмиссионного дохода от размещения акций и за счет изменения стоимости имущества при переоценке.

4. Нераспределенная прибыль. (должна увеличиваться). Образуется в процессе распределения чистой прибыли акционерами после начисления дивидендов и отчислений в резервный фонд. А оставшаяся нераспределенная прибыль накапливается из года в год с начало образования предприятия. И отражает сумму капитализированной чистой прибыли. Она может направляться на капитальные вложения внутри предприятия, на инвестирование вне предприятия.

Источники финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы организаций это совокупность собственных денежных средств и поступлений (привлеченных и заемных средств). Аккумулированных организаций и предназначенных для выполнения финансовых обязательств; финансирование текущих и долгосрочных затрат.

Финансы организаций.

Финансы предприятий представ собой денеж отношения возникающие между субъектами при формировании движении и использовании основного и оборотного капитала, фин ресурсов включ фонды предприятий.

Классификация финансов орг:

1.По организационно-правовым формам: финансы ОАО, финансы ООО, финансы без образования юр лица, финансы общества с доп ответственностью.

2. По отрасли принадлежности: Финансы промыш предприятий, финансы хоз пред, финансы торговых орг.

3. В зависимости права собственности: финансы гос предприятий, частных предприятий, иностранных предприятий.

Функции финансов

1. Ресурсо-образующая: в формировании денежных фондов, ресурсов денежных средств, денежных резервов для обеспечения процесса производства и реализации, для выполнения денежных обязательств.

2. Распределительная: т.е все созданные фонды распределяються.

3. Стимулирующая

4. Контрольная.

Финансовый механизм

Управления предприятиями осущ с помощью финансового механизма – это совокупность форм и методов управления финансами предприятиями в целях достижения максимальной прибыли.

Методы: Планирование, прогнозирование, стимулирование и контроль.

Принципы организаций финансов предприятий.

1. Хозяйственная самостоятельность:

2. Самофинансирования

3. Материальной ответственности

4. Заинтересованности в результатах деятельности

5. Принцип конкуренции

Финансовая службы организаций.

Для осущ финансовой работы организации создают финансовую службу – цель – для обеспечения финансовой стабильности предприятия, для экономического роста и получения прибыли предприятия.

Направления деятельности: 1. Финансовое планирование, 2. Оперативная работа финансовой службы, 3. Контрольно-аналитическая работа.

Финансовая политика организаций:

1. Охватывает вопросы теории и практике формирования финансов.

2. Вопросы планирования и обеспечения финансовыми ресурсами.

3. Решает задачи обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Капитал и финансовые ресурсы организации.

Финансовые ресурсы состав и структура.

Капитал организаций: источники и принципы его формирования .

Капитал организаций – это часть фин ресурсов вовлеченный в хоз оборот предприятия и приносящий доход. На предприятий капитал функционирует в производственной сфере:

Как производительный и денежный капитал, как собственный и заемный капитал, как основной и оборотный.

В соответственное с источниками формирования капитал разделяется на собственный и заемный капитал.

Источниками собственного

Прибыль организации. (10.03.2012)

Форма № 2 «Отчеты прибыли и убытков»:

Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг

Себестоимость проданных товаров, работ, услуг

Валовая прибыль

Коммерческие расходы

Управленческие расходы

Прибыль (убыток) от продаж

Прочие доходы и расходы, в том числе:

Проценты к получению и уплате

Доходы от участия в других организациях

Прочие операционные доходы и расходы

Внереализационные доходы и расходы

Прибыль (убыток) до налогообложения

Текущий налог на прибыль

Чистая прибыль (убыток) от отчетного года

Планирование и прогнозирование прибыли (см. предыдущие лекции)

Распределение прибыли

Ежеквартально и по окончанию года на общем собрании акционеров.

Направление прибыли:

1. Начисление дивидендов

2. Формирование резервного фонд

3. Нераспределенная прибыль (должна быть)

Нераспределенная прибыль – это сумма оставшееся чистой прибыли после ее распределении. Нераспределенная прибыль накапливается из года в год с начала образования предприятия, т.е. отражает сумму капитализированной (накопленной) чистой прибыли. Она может направляется на следующие цели:

1. На капитальные вложения внутри предприятия

2. На инвестирование

3. На формирование целевых резервных фондов

4. Перечисление в уставный капитал при его капитализации

Операционный анализ прибыли – проводится с целью установления взаимосвязи финансовых результатов организации, издержек и объемов производства. Элементы операционного анализа:

1. Эффект операционного рычага

2. Порог безубыточности

3. Запас финансовой прочности

Оценку чистых активов.

Чистые активы это часть финансовой балансовой стоимости активов свободных от обязательств. Чистые активы (ЧА) больше или равны уставному капиталу. При не выполнении этого условия организация обязана объявить об уменьшении уставного капитала или принять решение о ликвидации.

Финансы предприятий

Финансы организаций. Цели принципы их функционирования.

Сущность финансов организаций и ее принципы.

Финансовый механизм организаций.

Финансы организаций – это система финансовых отношений возникающих в процессе основного и оборотного капитала. Фондов денежных организаций и их использования. Финансы организаций являются самостоятельным звеном финансовой системы. Именно в этом звене формируется значительная часть национального дохода страны. Функции финансы организаций след:

1. Формирования капитал и доходов организаций.

2. Распределения использования доходов.

3. Контрольная функция.

Принципы организаций финансов:

1. Хозяйственная самостоятельность.

2. Самофинансирование.

3. Материальная ответственность.

4. Заинтересованность в результатах деятельности.

5. Формирование финансовых резервов.

6. Контроль за ФХД (финансовой хозяйственной деятельностью).

Управление финансами организаций осуществляется с помощью финансовых механизма. Которая представляет собой совокупность форм и методов управления финансами предприятий в целях достижения максимальной прибыли. Финансовый механизм состоит из двух подсистем:

1. Управляющая система – это субъект управления.

2. Управляемая система – это объект управления (денежные отношения).

При нормальной финансовой деятельности выручка от продаж — основной источник возмещения затрат на производство продукции и формирования фондов денежных средств. Своевременное и полное поступление выручки от продаж обеспечивает бесперебойность процесса деятельности предприятия, непрерывность кругооборота средств. Поступление выручки от продаж свидетельствует о завершении кругооборота средств. До ее поступления издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных активов.

ВАРИАНТЫ ТЕСТОВ ПО КУРСУ "ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ"

Результат кругооборота вложенных в деятельность средств — возмещение затрат и создание собственных источников финансирования в форме амортизации и прибыли.

16.1. Цели, задачи ивиды анализа финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации

В современных экономических условиях существенно возрастает значение финансовой информации, достоверность, оперативность и объективность которой позволяют всем участникам хозяйственного оборота представить и понять финансовое состояние и финансовые результаты хозяйственной деятельности конкретной организации. На основе анализа финансовой информации предприниматели и другие заинтересованные лица могут оценивать экономические перспективы и финансовые риски, принимать оптимальные управленческие решения. Эффективность принятия управленческих решений определяется качеством аналитических исследований финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта.

Финансово-экономическое состояние является важнейшим критерием деловой активности и надежности организации, определяющим ее конкурентоспособность и эффективность реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности.

Под финансовым состоянием организации понимается ее способность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности - это один из главных элементов менеджмента любой организации. Он служит средством для выявления резервов, обоснования бизнес-планов, а также контроля за их выполнением с ориентированием на конечную цель бизнеса - получение прибыли. Данные анализа необходимы различным внешним и внутренним пользователям для выработки рациональных управленческих решений.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации включает два раздела (рис. 16.1):

Финансовый анализ;

Производственный (управленческий).

Рис. 16.1. Схема анализа хозяйственной деятельности организации

Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено выделением в системе бухгалтерского учета двух подсистем финансового учета и управленческого учета. Для организации такое деление несколько условно, так как один вид анализа является продолжением второго и оба дополняют друг друга информацией.

Управленческий (производственный) анализ основывается на данных управленческого учета и позволяет комплексно оценить эффективность хозяйственной деятельности. Особенностями этого анализа являются:

Ориентация результатов анализа на руководство;

Использование всех источников информации;

Комплексность, то есть изучение всех сторон деятельности организации;

Закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны;

Интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений.

Финансовый анализ представляет собой часть анализа хозяйственной деятельности и основан на сборе и обработке информации для оценки финансового состояния организации на текущий момент и на перспективу.

Финансовый анализ исследует действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой продукции, финансовые показатели работы организации и указывает возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности организации в выбранной области хозяйствования.

Его основным содержанием является комплексное системное изучение финансового состояния организации и влияющих на него факторов, а также прогнозирование уровня доходности капитала организации. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния организации и его платежеспособности.

Основными задачами финансового анализа являются:

Общая оценка финансового положения и факторов его изменения;

Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;

Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния организации и ее платежеспособности и финансовой устойчивости;

Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации.

Основными функциями финансового анализа являются:

Объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;

Выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;

Подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

Выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.

Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний.

Внешний анализ - это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности. Этот анализ проводится за пределами организации заинтересованными пользователями и базируется на публикуемых данных финансовой отчетности, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности организации, которая является достоянием всего общества.

При внешнем анализе изучается реальная стоимость имущества организации, делается прогноз будущих финансовых поступлений, структуры капитала, уровня и тенденции изменения дивидендов и т.п. Особенностями внешнего финансового анализа являются:

Множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности организации;

Разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

Наличие типовых методик анализа, стандарта учета и отчетности;

Ориентация анализа на внешнюю отчетность организации;

Ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

Максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности организации.

Анализ абсолютных показателей доходности;

Анализ относительных показателей доходности;

Анализ финансового состояния, финансовой устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности организации;

Анализ эффективности использования заемного капитала;

Экономическая диагностика финансового состояния организации.

Внутренний анализ проводится с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности, наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования, обеспечения планомерного поступления денежных средств и размещения собственных и заемных средств таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство. Он проводится работниками организации (финансовыми менеджерами). Внутрихозяйственный анализ использует в качестве источника информации не только финансовую отчетность, но данные системы бухгалтерского учета, нормативную, плановую информацию, данные о технической подготовке производства.

Бухгалтерская финансовая отчетность является важным, но не единственным источником информации финансового анализа. Поэтому анализ финансовой отчетности является только частью финансового анализа деятельности организации, хотя и играет ключевую роль.

Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности - представляет собой систему исследования финансового состояния и финансовых результатов, формирующихся в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации в условиях влияния объективных и субъективных факторов и получающих отражение в бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Цель финансовой деятельности предприятия

Основные виды анализа финансовой отчетности представлены на рис. 16.2.

Цель анализа финансовой отчетности - получение ключевых характеристик финансового состояния и финансовых результатов организации для принятия оптимальных управленческих решений различными пользователями информации.

Рис. 16.2. Виды анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности

Задачи анализа финансовой отчетности:

Всестороннее исследование состава, динамики финансовых источников капитала и обязательств, оценка оптимальности его структуры;

Изучение состава, структуры и динамики имущества организации, оценка качества активов;

Объективная оценка финансового состояния;

Анализ ликвидности и платежеспособности;

Оценка эффективности управления денежными потоками;

Определение степени потенциальной угрозы банкротства;

Оценка уровня и динамики показателей деловой активности;

Анализ доходов, расходов и прибыли;

Анализ уровня и динамики рентабельности.

Как правило, в процессе проведения анализа различные его виды используются в комплексе. Разнообразие видов экономического анализа способствует формированию объективных результатов, всесторонне характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов, выработке оптимальных управленческих решений.

Вернуться назад на Финансовая деятельность

Финансовая деятельность предприятия — это организация финансовых отношений, возникающих в процессе работы у предприятия с другими юридическими и физическими лицами. Финансовые отношения — это часть денежных отношений, порождаемая движением денежных средств и сопровождающаяся формированием и использованием фондов денежных средств.

Финансовая деятельность предприятия имеет целью формирование первоначального капитала и последующее обеспечение обоснованных пропорций при формировании и использовании доходов и финансовых ресурсов, а также создание условий для выполнения обязательств перед государством, покупателями и поставщиками. Частью финансовой деятельности является экономическое воздействие на партнеров, гарантирующее выполнение ими договорных обязательств перед предприятием.

Принятие обоснованных финансовых решений возможно только при условии полноты и точности учета и отчетности по финансовым показателям.

Основной целью финансовой деятельности является обеспечение нормального кругооборота средств как условия бесперебойной деятельности, осуществления всех необходимых расходов и платежей и получения прибыли, а затем и денежных средств. Выявление причин нарушения нормального кругооборота позволяет принимать решения по методам их устранения.

Нормальная финансовая работа обеспечивает превышение денежных доходов над денежными расходами, осуществление необходимых инвестиций, возможность формирования резервов на компенсацию ущерба или убытка при возникновении рисковых ситуаций. Практически риски возникают при осуществлении предприятием всех видов деятельности.

Финансовый менеджмент — один из элементов экономического управления деятельностью предприятия. В процессе деятельности возникают финансовые и денежные потоки, связанные между собой: любое движение финансовых потоков приводит к увеличению или уменьшению денежного потока. Целенаправленное регулирование финансовых потоков обеспечивает наличие у предприятия необходимых сумм денежных средств.

Финансовый менеджмент предполагает принятие финансовых решений в рамках конкретной ситуации, выбор наилучшего варианта решения с учетом всех последствий выбора. Такой выбор производится во всех видах деятельности предприятия: основной, инвестиционной и финансовой.

В процессе выбора наилучшего варианта решения определяются:

а) реальность осуществления того или иного варианта;
б) сопутствующие ему затраты и доходы;
в) изменение основных показателей, оценивающих финансовое состояние предприятия на ближайший период и на более длительную перспективу;
г) другие последствия, связанные с принятием решения;
д) условия, необходимые для реализации принятого решения.

Таким образом, финансовый менеджмент — это процесс активного управления финансовым состоянием предприятия с использованием всех факторов, влияющих на финансовое состояние, в качестве инструмента финансового управления.

Финансовые цели деятельности компании

Все права защищены. Публикация материалов
разрешается с обязательным указанием ссылки на сайт.

Вернуться назад на Финансовая деятельность

В процессе выбора наилучшего варианта решения определяются:

Финансовая деятельность организации: управление, анализ и контроль

В рыночной экономике финансовая самостоятельность предприятия получила новое направление развития.

В настоящее время финансы предприятия являются индикатором его конкурентоспособности, показателем его жизнеспособности в рыночной экономике.

Существует правило рынка: ценами командует спрос, т.е. при высоком спросе на товар, но небольшом предложении, цена начинает расти. И наоборот: при большом предложении и низком спросе на товар цена продукции падает (рисунок 4).

Рисунок 4 – Схема зависимости цены от спроса

Отступление от данного правила зачастую ведет к серьёзным финансовым убыткам, так как деньги в непроданных товарах – это не полученная предприятием выручка. А выручка от реализации продукции представляет собой основной источник доходов предприятия, создающий ему условия для финансовой конкурентоспособности.

На рынке выигрывает обладатель большого капитала, так как это позволяет влиять на цены и спрос.

Рыночная экономика значительно повышает роль финансов в системе хозяйствования. Подавляющее большинство рыночных регуляторов (налог, цена, дивиденд, курс и т.д.) относится к элементам финансового механизма, т.е. входит в состав финансов.

В условиях рынка самостоятельность предприятий в финансовых вопросах создает прочную основу для эффективного использования приёмов и методов финансового менеджмента. Причём он позволяет предприятию решать финансовые вопросы и в условиях банкротства.

Банкротство – это неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом.

О банкротстве объявляет должник при добровольной ликвидации предприятия или арбитражный суд.

Суд решает, возможно или нет выживание должника.

Тест: Тесты к экзамену по долгосрочной финансовой политике

Если да, то проводятся следующие реорганизационные процедуры:

· внешнее управление имуществом;

· санация.

На период проведения внешнего управления имуществом (18 месяцев) вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов к должнику. Арбитражный суд назначает внешнего управляющего.

Санация – это оздоровление банкрота, т.е. ему оказывают финансовую помощь желающие, выявленные арбитражным судом.

Однако названные процедуры могут привести как к успеху, так и к неудаче. Когда выживание предприятия невозможно, проводятся такие процедуры, как:

· конкурсное производство;

· мировое соглашение.

Конкурсное производство – это процедура, направленная на принудительную или добровольную ликвидацию банкрота, в результате которой между кредиторами распределяется имущества должника. При этом охраняются обе стороны от неправомерных действий в отношении друг друга.

Мировое соглашение – это достижение договоренности между должником и кредиторами относительно отсрочки или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидок долгов.

123Следующая ⇒

Управление финансами – это комплекс мероприятий, совокупность стратегий и приемов, направленных на достижение высоких финансовых результатов и повышение эффективности финансовой системы в целом.

Термин имеет несколько ступеней:

Управление финансами государства;
- управление финансами предприятия;
- управление личными финансами.

Управление финансами имеет два основных аспекта:

- инвестиционный . Здесь основной вопрос: «В каком количестве и куда вкладывать свои средства?»;

- финансовый : «Где взять на совершение тех или иных вложений?».

Цели управления финансами

Грамотное финансовое управление – это 90% успеха. Главное здесь – определиться с целями:

1. Увеличение дохода за фиксированный промежуток времени (как правило, за один год). Любое финансовое управление (вне зависимости от структуры) должно ставить целью увеличение прибыли. В свою очередь доход формируется с учетом двух основных аспектов:

Эффективности работы компании (ее хозяйственной деятельности);
- четкой реализации стратегии развития.

Дополнительный доход предприятия способствует повышению уровня прибыли руководителей. Как следствие, появляется заинтересованность в дальнейшем развитии структуры. При этом основная задача – точный с учетом расходов, понесенных в период производства и продажи той или иной продукции (услуги) компании. Данное правило носит название «принцип начисления». При его четком соблюдении можно рассчитывать на повышение уровня рентабельности продукции, а также рост эффективности использования текущих ресурсов компании.

2. Повышение цены акционерного капитала . Еще одна задача – повысить стоимость предприятия, выраженную в ценных бумагах. Те акционерные общества, акции () которых вращаются на бирже, могут оценить свою компанию по простой формуле. (не номинальная стоимость акции , как думают многие, а именно рыночная) умножается на общее число акций. Итоговый результат – это стоимость чистых активов и по совместительству цена самой компании.

Акционерам, в свою очередь, важно не просто получать по ценным бумагам (в виде дивидендов), но и видеть рост эмитента. прекрасно осознает, что чем лучше развивается , тем больше он сможет заработать на продаже акции в дальнейшем.

3. Гарантия платежеспособности (ликвидности). предприятия – это не единственная задача управления финансами. Важно контролировать и регулировать течение входящих и исходящих средств. Особое внимание уделяется таким аспектам:

Контроль сроков дебиторской задолженности;
- оценка платежеспособности компаний;
- своевременное погашение обязательств;
- контроль возможностей компании осуществлять инвестиционную деятельность;
- контроль вывода средств из оборота (если это требуется для поддержания высокого уровня обеспечения).

Функции управления финансами

К основным функциям управления финансами можно отнести:

- финансовое прогнозирование . У финансовых руководителей есть возможность оценить общее состояние финансовых ресурсов на предприятии, их состояние и перспективы. При этом прогнозирование – это всегда первый этап перед составлением более глобального документа – финансового плана;

- . Основная задача управления – собрать необходимую информацию, оптимизировать ее и на основе полученных данных принять правильное решение. Такая функция позволяет найти выход даже из самой сложной ситуации;

- контроль состояния денежных средств и их учет выступает в качестве обратного звена в общей цепи управления. Основные задачи – предоставление информации о правилах, нормах и перспективах применения финансов, а также четкого соблюдения действующих законов;

- оперативное регулирование капитала помогает быстрее реагировать на сложные ситуации и принимать верные решения. Оперативное регулирование дает шанс менять целевую направленность и перераспределять текущие ресурсы. На уровне государства управление финансами лежит на Министерстве финансов, а на уровне предприятия – на соответствующей финансовой службе;

- планирование финансовых ресурсов подразумевает четкое определение параметров системы, источников поступления капиталы и их размеров, путей расходования средств, уровня дефицита, потенциальной прибыли и расходов.

Органы управления финансами

Для руководителя каждого предприятия одна из первостепенных задач – организовать работу финансового сектора и назначить на свои места хороших специалистов. Как правило, управление и организация финансов компании – это задача специально созданных отделов, у руля которых находятся свои руководители. В зависимости от структуры и сферы деятельности компании задачи и зона ответственности таких руководителей может различаться. Чаще всего обязательства финансовых управляющих формируются следующим образом:

Финансовый директор несет ответственность за планирование бюджета компании и проведение его анализа;

- главный бухгалтер занимается контролем и учетом капитала предприятия;

Генеральный директор берет на себя функции общего финансового управления, а также возлагает организаторские функции.

Несмотря на разделение полномочий, организация финансовой деятельности – это задача всех структур. Соответственно, и ответственность также несут все.

В мировой практике работают немного иные подходы. Считается, что основные финансовые «нити» должны находиться в руках финансового директора, в том числе и бухгалтерская служба. Но в России, как правило, главный бухгалтер непосредственным образом подчинен генеральному директору.

Ниже по иерархии создаются дополнительные отделы, которые способствуют эффективному управлению всей финансовой структурой. В дальнейшем подразделения могут быть подчинены либо бухгалтеру, либо напрямую финансовому руководителю. При этом компания самостоятельно может определять, по какой структуре будет производиться работа, а также каким будет уровень подчинения финансовых служб и отделов.

Чаще всего разделение обязанностей происходит таким образом:

1. Генеральный директор занимается организацией работы финансовой службы, назначает на должность (или снимает с нее) финансовых руководителей, контролирует финансовую деятельность компании, ставит задачи и цели управления финансами. Кроме этого, генеральный директор участвует в организации работы финансовых отделов, отвечает за своевременную подачу налоговой отчетности, а также правильность ее оформления.

2. Финансовый директор берет на себя задачу финансового прогнозирования и планирования, производит финансовый анализ, определяет размер дивидендов по ценным бумагам, проводит общий анализ предприятия (в сфере финансов), определяет пути получения необходимых ресурсов, производит управление акционерными (заемными) средствами, управляет ликвидностью и принимает конкретные финансовые решения для устранения текущих проблем.
Одновременно с этим финансовый директор управляет инвестициями, запасами, валютными операциями и ценными бумагами, занимается страхованием рисков, организует работу финансовых отделов компании.

3. Главный бухгалтер выполняет следующие задачи – анализирует расходы и
доходы компании, ведет бухгалтерский учет и учет расходов, собирает необходимую информацию и готовит финансовые отчеты, контролирует своевременность перевода налоговых платежей, осуществляет на небольшие промежутки времени.

Отчеты компании, как составляющая часть управления финансами

Любое предприятие ведет финансовую отчетность и готовит следующие отчеты – бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала, отчет о доходах и расходах, отчет о движении капитала. Кроме этого, финансовая отчетность может дополняться аудиторским заключением (показывает, насколько в отчете соответствует реальной действительности), а также пояснительной запиской о применяемых методах учета.

К основным функциям отчетности можно отнести:

1. Баланс компании дает полную информацию о положении компании и позволяет:

Определить текущее финансовое состояние компании;
- оценить структуру источников капитала;
- дать реальную оценку деловой активности;
- показать рентабельность и эффективность ресурсов;
- оценить текущую имеющихся в распоряжении активов.

2. позволяет оценить, как меняется суммарный объем средств предприятия с учетом имеющихся доходов и расходов, не связанных с работой структуры. Основная задача отчета – шаг за шагом скорректировать остаток средств за . Цель достигается это за счет вычитания выплаченных дивидендов, а также итоговой суммы переоценки вложений и основного капитала. Итоговое действие – прибавление дополнительного выпуска ценных бумаг, а также дохода за выбранный период времени.

Основные задачи такого отчета:

Оценка изменений акционерного капитала компании;
- проверка корректности выбранных размеров дивидендов,
- проведение оценки деятельности компании в отношении распределения дохода (здесь учитывается, созданию каких фондов уделяется особое внимание, а также каким образом платятся дивиденды);
- оценка изменений объемов средств компании за счет получения эмиссионной прибыли и переоценки фондов.

3. дает информацию, как меняется финансовое положение компании. Задачи такого документа:

Оценить способность компании формировать ;
- дать оценку основным направления деятельности структуры – инвестиционной, операционной и финансовой;
- определить реальные нужды компании и объем недостающих финансов.

Учет при управлении финансами

Для контроля деятельности компании применяется три основных вида учета:

- управленческий . Представляет собой систему внутреннего учета и обработки информации по деятельности компании. Составляет для руководителей различного звена. На основе данных из отчетов принимаются решения о эффективности работы компании в целом и дальнейших шагах по оптимизации;

- финансовый . Этот вид учета проводится по строгим правилам. Основное назначение – сбор и предоставление данных внешним пользователям компании. Все операции выполняются с учетом требований ПБУ Российской Федерации;

- налоговый . Основное направление деятельности в этом случае – определение налоговой базы компании, а также ее обязательств по выплате налогов. Здесь все расчеты ведутся с учетом Налогового кодекса Российской Федерации.

Оценка управления финансами

Модель финансового управления компании включает в себя несколько основных аспектов – финансовую, эмиссионную, дивидендную и инвестиционную политику, управление ценными бумагами, а также структуру принятия решений.
При оценке эффективности управления должны быть выделены – методика и объекты оценки, а также критерии функционирования и эффективности объектов контроля.

К основным объектам оценки и признакам эффективности можно отнести:

1. Управление оборотными средствами и капиталом . Характеризуется рентабельностью, фондоотдачей, ростом периода службы средств деятельности, снижением затрат на производство, применением качественных методов расчета.

распределенной прибыли или размер привлекаемых кредитов. Нефинансовыми целями могут быть:

Повышение благосостояния работников предприятия;

Улучшение условий труда и состояния окружающей среды;

Повышение качества продукции и услуг.

Предприятию необходимо формировать свои финансовые цели таким образом, чтобы они соответствовали нефинансовым целям.

Принципы собственника и участника в какой-то степени являются взаимозависимыми. Если предприятие не приносит соответствующего дохода своим акционерам, то оно не будет иметь доступа к дополнительному акционерному капиталу для расширения своей деятельности. Когда предприятие по какой-либо причине не получает высокую прибыль, то оно не сможет привлечь заемные средства и использовать прибыль для реинвестирования. Оно не будет обладать достаточными ресурсами для удовлетворения потребностей участников деятельности предприятия. Следовательно, прибыль имеет существенное значение для развития предприятия. Получение высокой прибыли совместимо с принципом участника, а максимизация прибыли в ущерб другим участникам не соответствует этому принципу.

По отношению к движению денежных средств принципы собственника и участника являются взаимозависимыми. Если предприятие не имеет соответствующего потока денежных средств, то оно не сможет выплачивать дивиденды своим акционерам и обеспечивать ценность их инвестиций, что может ограничить доступ предприятия к дополнительному акционерному капиталу для роста и расширения своей деятельности. Помимо этого, недостаточность потока денежных средств не позволит предприятию свободно привлекать заемный капитал, поскольку оно не сумеет своевременно обслуживать свой долг (производить выплату процентов и возместить основную сумму кредита) и не будет иметь финансовых ресурсов для реинвестирования.

При отсутствии прибыли нет отчислений участникам деятельности.

В связи с тем, что некоторые участники получают свою долю от предприятия до того, как установлена прибыль (например, работники предприятия, получающие заработную плату, банки, которым перечисляются проценты за кредиты), представляется более целесообразным использовать термин «добавленная стоимость, созданная фирмой», чем просто «прибыль».

Добавленная стоимость - это стоимость, созданная в процессе деятельности компании. Добавленная стоимость рассчитывается путем вычитания из стоимости продаж стоимости приобретенных товаров и услуг. В табл. 2.1 показан пример упрощенного отчета о добавленной стоимости.

Таблица 2.1. Годовой отчет о добавленной стоимости компании VN

по состоянию на 31.12.2009 г

Добавленная стоимость предназначена для выплаты заработной платы и льгот, налогов и дивидендов, а также обеспечения будущего роста компании. С точки зрения участников, их доля, получаемая от компании, может быть увеличена (при сохранении постоянных пропорций распределения добавленной стоимости) за счет увеличения добавленной стоимости, создаваемой компанией.

Еще по теме финансовые цели:

Цели финансовой политики предприятия. Взаимосвязь финансовой стратегиии тактики
126.Финансовая стратегия предприятия, ее цели и задачи, пути их реализации в финансовом планировании
16.1. Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления предприятием. Цели и задачи финансового менеджмента