Финансовая деятельность коммерческих организаций. Основы функционирования финансов коммерческих организаций. Принципы организации финансов предприятия

Коммерческие организации играют наиболее значительную роль среди всех субъектов хо­зяйствования, они осуществляют свою деятельность в разных сферах: в производстве, стро­ительстве, торговле, предоставлении транспортных, финансовых, информационных и иных услуг, участвуют в создании ВВП и его первичном распределении. В классификации орга­низаций, применяемой в Европейском союзе, из состава всех коммерческих организаций выделяются те, которые действуют на рынке финансовых услуг (банки, страховые компании, профессиональные участники рынка ценных бумаг и др.). Коммерческие организации могут быть по форме собственности частными, государственными, смешанными. Собственником коммерческой организации может быть одно лицо, но в большинстве случаев коммерческая организация создается несколькими физическими или юридическими лицами.

В качестве синонима коммерческой организации в экономической литературе исполь­зуются термины «фирма», «компания», а для обозначения крупных коммерческих органи­заций - корпорация.

Ш Экономический термин, используемый для описания группы индивидуумов, объединившихся для получения экономической выгоды - фирма. Этот термин был введен Рональдом Коузом в работе «Природа фирмы» (1937).

Похожее значение имеет «корпорация» (от новолат. corporation - объединение) в отличие от термина «фирма», который применяется как теоретическое понятие, термин «корпорация» закреплен в законодательстве многих стран. В законопроекте о внесении изменений в Гражданский кодекс Российской Федерации корпорациями называются организации, основанные на началах членства, в отличие от унитарных организаций.

Авторы известного учебника «Принципы корпоративных финансов» Ричард Брейли и Стюарт Майрес все фирмы разделяют на частные, партнерства (или товарищества) и корпорации, при этом под корпорацией понимают не любое объединение физиче­ских или юридических лиц, а лишь то, которое предполагает акционерную собствен­ность и отделение собственности от управления.

Поскольку почти все крупные и средние действующие фирмы в мире организованы на основе акционирования, та отрасль финансовой науки, которая изучает принципы функ­ционирования коммерческих организаций, основанных на акционерной форме собствен-

ности, получила название «корпоративные финансы». Но существует и расширенный под­ход к определению термина «корпорация», когда под корпорацией понимают юридическое лицо, основанное на объединении капиталов (аналог российских акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, товариществ). Такой подход применяется в Ев­ропейском союзе в налоговом законодательстве, в котором основным прямым налогом, уплачиваемым юридическими лицами, является налог на прибыль (доход) корпорации.

СЗ В российском законодательстве термин «предприятие» как синоним юридиче­ского лица или лица, осуществляющего предпринимательскую деятельность, исполь­зовался до 1995 г. - до вступления в действие ГК РФ. С 1995 года все юридические лица определяются как организации, а термин «предприятие» используется при определении лишь одной организационно-правовой формы коммерческой организа­ции - государственного (муниципального) унитарного предприятия или трактуется как имущественный комплекс.

Основная цель всех коммерческих организаций - получение прибыли и ее максимиза­ция, при этом прибыль распределяется между собственниками организации.

Определение Для обеспечения деятельности коммерческой организации

финансов ей необходимы финансовые ресурсы для инвестирования в те

к°ммерческ°й или иные активы, стимулирования работников, а также выпол-

организации нения обязательств, определяемых основными целями ее раз­

вития. Таким образом, финансы коммерческих организаций - это отношения по поводу формирования и использования финансовых ресурсов такой организации для реализа­ции ее стратегических задач.

СЗ Стратегические задачи коммерческой организации неразрывно связаны со ста­дией ее жизненного цикла. Так, на стадии первоначального развития коммерческой организации, когда стратегия связана с завоеванием места на рынке и его расши­рением, цель максимизации прибыли может быть отложена. На завершающей ста­дии жизненного цикла основной целью организации является сохранение ее места на рынке.

Виды финансовых Коммерческая организация вступает в финансовые отношения

отношений с собственниками данной организации, с другими субъектами

коммерческой хозяйствования (не являющимися ее собственниками), с орга-

организации нами государственной власти и местного самоуправления, с ра­

ботниками организации.

Финансовые отношения коммерческой организации с ее собственниками (учредите­лями) складываются по поводу формирования финансовых ресурсов в момент ее создания при денежной оплате части уставного (складочного) капитала (или уставного фонда), а так­же в случае увеличения уставного капитала (складочного капитала или уставного фонда) функционирующей организации. С другой стороны, коммерческая организация вступает в отношения с собственниками по поводу распределения прибыли.

В рамках распределительной концепции финансов финансовые отношения коммер­ческой организации с другими организациями (физическими лицами) рассматриваются с точки зрения привлечения заемных средств (на основе договора банковского кредита; договора займа в случае, если кредитором выступает некредитная организация; привле­чения средств на основе выпуска долговых ценных бумаг), а также размещения временно свободных денежных средств в финансовые активы (долевые и долговые ценные бумаги других организаций, банковские депозиты, приобретение долей, паев, не оформленных выпуском ценных бумаг). При осуществлении спонсорской или благотворительной дея­тельности коммерческая организация имеет финансовые отношения с другими организа­циями (физическими лицами) по поводу предоставления соответствующих пожертвова­ний, помощи, оплаты расходов на те или иные мероприятия.

Финансовые отношения коммерческой организации с органами государственной власти и местного самоуправления связаны с уплатой обязательных платежей в бюджет­ную систему, с одной стороны, но с другой стороны, коммерческая организация может получать государственную финансовую поддержку в форме налоговых льгот (включая на­логовые кредиты), субсидий, размещения и оплаты государственных (муниципальных) за­казов, бюджетных кредитов.

В рамках распределительной концепции финансов отношения коммерческой орга­низации с ее работниками по поводу оплаты труда трактуются как обменные и выходят за рамки финансовых отношений. Но работники организации могут участвовать в рас­пределении прибыли, получать дополнительные социальные бонусы в виде полисов до­бровольного медицинского страхования, отчислений на формирование дополнительной пенсии, оплаты образования и т.д., данные отношения входят в группу финансов коммер­ческих организаций.

Ш Довольно распространенной практикой деятельности коммерческих организа­ций в зарубежных странах является наделение работников правом собственности на акции компаний, в которых они работают. К концу 2003 г в США было 8,5 млн рабочих-акционеров и 10 тыс. компаний, работавших по программам наделения работников собственностью. Процесс демократизации крупного капитала предусмо­трен международной программой наделения акциями работников (ESOP - Employee Stock Ownership Plan). В Российской Федерации примером таких организаций явля­ются коммерческие организации, созданные в соответствии с Федеральным зако­ном от 19.07.1998 № 115-ФЗ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)».

Принципы финансов Финансы коммерческих организаций функционируют в соответ-

коммерческих ствии со следующими принципами:

организаций получение и максимизация прибыли;

Оптимизация источников финансовых ресурсов;

Обеспечение финансовой устойчивости коммерческой организации;

Обеспечение инвестиционной привлекательности;

Ответственность за результаты финансово-хозяйственной деятельности.

Данные принципы взаимосвязаны: финансовой устойчивости коммерческой органи­зации невозможно достичь, если нарушается оптимальное соотношение между собствен­ными и заемными источниками формирования финансовых ресурсов; показатели фи­нансовой устойчивости коммерческой организации предопределяют ее инвестиционную привлекательность.

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

Ш Финансовая устойчивость коммерческой организации - такое состояние ее фи­нансовых ресурсов, которое обеспечивает выполнение обязательств организации (платежеспособность), свободное маневрирование средствами, а также возможность расширения деятельности коммерческой организации, ее развития.

Повышению финансовой устойчивости коммерческой организации, снижению раз­личных видов рисков способствуют создание резервов (самострахование), заключе­ние договора страхования со страховой компанией, хеджирование рисков на товар­ных, валютных и фондовых рынках, диверсификация деятельности.

Платежеспособность физического или юридического лица, в том числе коммерческой организации - это не только теоретическое, но и правовое понятие. В соответствии с Федеральным законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкрот­стве)» (ст. 3) неплатежеспособным считается лицо, если оно не может удовлетворить требования кредиторов (в том числе поставщиков товаров, работ или услуг) в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.

В современных условиях редко коммерческие организации (особенно крупные и сред­ние) специализируются на одном виде деятельности, как правило, они совмещают произ­водственную и торгово-сбытовую, владеют пакетами акций и долями организаций смеж­ных отраслей. При этом следует учитывать, что законодательство может ограничивать совмещение различных видов деятельности (например, по российскому законодательству нельзя совмещать банковскую и страховую деятельность). В целом диверсификация дея­тельности способствует устойчивости коммерческой организации, но в ряде случаев узкая специализация может дать наибольший эффект.

Несмотря на наличие общих принципов финансов коммерче­ских организаций, существуют факторы, определяющие специ­фику формирования и использования финансовых ресурсов конкретной коммерческой организации, специфику ее финан­сового механизма. Такими основными факторами являются ор­ганизационно-правовая форма коммерческой организации и вид ее деятельности (отраслевые особенности).

Организационно-правовая форма коммерческой органи­зации определяет специфику формирования финансовых ресурсов в момент создания или расширения уставного (складочного) капитала (уставного фонда), возможность при­влечения заемных средств на основе выпуска долговых ценных бумаг, особенности рас­пределения прибыли между собственниками (или между собственником и организацией), специфику формирования финансовых резервов, разделение ответственности за резуль­таты финансово-хозяйственной деятельности между организацией и ее собственниками (участниками).

В соответствии с организационно-правовыми формами коммерческих организаций, определенными российским гражданским законодательством, финансовые ресурсы в момент создания акционерных обществ формируются за счет средств, поступивших от размещения акций; товариществ и кооперативов - от размещения паев, а унитар­ных предприятий - за счет бюджетных средств. Для хозяйственных обществ и уни­тарных предприятий предусмотрена возможность привлечения финансовых ресурсов за счет размещения долговых ценных бумаг. В акционерных обществах часть прибыли распределяется в форме дивидендов между акционерами, прибыль унитарных предпри­
ятий может поступать в бюджет не только в виде налоговых, но и неналоговых платежей (если собственником не принято иное решение), в производственных кооперативах между их членами распределяется часть предпринимательского дохода (прибыли) в зависимости от степени трудового участия. Все коммерческие организации, как правило, формируют резервы за счет отчислений от прибыли, но для акционерных обществ законодательно установлен минимальный размер резервов (не менее 5% от размера уставного капитала), минимальный размер отчислений от прибыли в резервный фонд (не менее 5% от чистой прибыли), а также направления использования резерва (покрытие убытков, погашение облигаций общества и выкуп акций при отсутствии других источников и др.). Производ­ственные кооперативы отчисляют часть предпринимательского дохода в неделимый фонд.

Наиболее распространенной организационно-правовой формой коммерческих орга­низаций в Российской Федерации является общество с ограниченной ответственностью. Структура российских коммерческих организаций в соответствии с организационно-пра­вовой формой представлена на рис. 3.1. Из почти 3,9 млн коммерческих организаций 3,6 млн приходится на общества с ограниченной ответственностью, 169 тыс. представлено акционерными обществами открытого и закрытого типа, 33 тыс. производственными ко­оперативами и около 26 тыс. - унитарными предприятиями. К сожалению, несовершен­ство взимания налога на добавленную стоимость (НДС) в российской практике приводит к тому, что часть вновь созданных организаций (около 1,7 млн, по оценке экспертов) ре­ально никакой деятельности не осуществляют, имеют нулевой баланс, создаются только для возврата НДС.

Ш Выбор основной организационно-правовой формы коммерческих организаций определяется традициями, сложившимися в тех или иных странах. Если в США ос­новной организационно-правовой формой является акционерное общество, то в Гер­мании, как в России, - общество с ограниченной ответственностью (Gesellschaft mit beschränkter Haftung - GmbH).

Отраслевые факторы влияют на следующие элементы финансового механизма ком­мерческой организации: соотношение собственных и заемных средств при формировании финансовых ресурсов коммерческой организации; размеры и состав резервных фондов; состав и структуру обязательных платежей в бюджетную систему; возможность получения

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

дополнительного дохода в силу благоприятных природно-климатических условий; ограни­ченность внешних источников финансовых ресурсов, предопределенных низким уровнем рентабельности; степень государственной регламентации финансовой деятельности.

Дополнительную потребность в заемных средствах предопределяют виды деятельно­сти сезонного характера (растениеводство, торгово-заготовительная, торговля сезонны­ми товарами (например, для зимних видов спорта)), с длительным производственным циклом (например, судостроение, строительство). Для этих отраслей особенно харак­терно несовпадение затрат и получения доходов. Высокая оборачиваемость оборотных средств в торговле также приводит к большому удельному весу заемных средств в фи­нансовых ресурсах.

Специфические резервные фонды создают страховые организации и коммерческие банки. Виды деятельности, связанные с повышенным риском и зависимостью от природ­но-климатических условий, как правило, предусматривают дополнительную потребность в страховой защите, в том числе значительные финансовые резервы самой организации.

Связь с природными факторами может не только предопределять более высокие пред­принимательские риски и специфические способы защиты от них, но и возможность по­лучения рентного дохода в результате благоприятных условий ведения хозяйства, добычи полезных ископаемых.

Капиталоемкость, трудоемкость, использование природных ресурсов (водоемов, зе­мельных участков), степень участия во внешнеэкономической деятельности, добывающий или перерабатывающий характер производства - это факторы, которые определяют состав и структуру обязательных платежей коммерческой организации. Участники внешнеторго­вой деятельности наряду с другими обязательными платежами уплачивают таможенные пошлины, сборы, косвенные налоги, связанные с экспортно-импортными операциями. Организации, участвующие в добыче полезных ископаемых, платят специальные налоги на добычу природных ресурсов (в Российской Федерации это налоги на добычу природных ресурсов - НДПИ и некоторые виды акцизов). Для организаций с большой штатной чис­ленностью сотрудников характерен большой удельный вес страховых взносов на социаль­ное страхование. Отрасли с высокой степенью профессионального риска платят страховые взносы на случай производственного травматизма по повышенным тарифам.

В основе отдельных видов деятельности, главным образом связанных с сельскохозяй­ственным производством, заложен более низкий, чем в других отраслях экономики, уро­вень рентабельности. Это ограничивает возможность привлечения внешних источников формирования финансовых ресурсов, а при банковском кредитовании предполагает спе­циальные способы обеспечения кредита.

В условиях рыночной экономики государство (если оно не выступает собственником), как правило, регламентирует в общей массе финансовых отношений коммерческих орга­низаций лишь те, которые связаны с уплатой обязательных платежей в бюджетную систе­му или использованием средств в рамках государственной финансовой поддержки. Но, учитывая большое значение организаций, предоставляющих финансовые услуги для всех других субъектов экономики, в разных странах мира предусмотрена дополнительная госу­дарственная регламентация финансовой деятельности для профессиональных участников финансового рынка.

Вид деятельности нередко предопределяет и выбор организационно-правовой формы коммерческой организации. Например, организации, специализирующиеся на бытовых услугах, очень редко создаются в форме открытых акционерных обществ, и наоборот, ста­лелитейное производство, как правило, предполагает акционерную форму.

Источники При создании коммерческой организации источником ее фи-

финансовых ресурсов нансовых ресурсов являются вклады учредителей (собствен-

к°ммерческих ников) в уставный капитал (для товариществ - складочный

организаций при. . . . ..

г г капитал, для унитарных предприятий - уставный фонд). Ми-

их создании

нимальные размеры уставного капитала определяются законо­дательством, при этом для отдельных видов деятельности (банковской, страховой) пред­усмотрены более высокие требования к размеру уставного капитала. В российском законодательстве только для банковской деятельности регламентируется минимальный размер денежной формы оплаты уставного капитала. В случае если учредителем (собствен­ником) коммерческой организации выступают органы государственной власти или муни­ципальных образований, источником финансовых ресурсов будут средства соответствую­щего бюджета.

ш ГК РФ установлены следующие минимальные требования к размеру уставного капитала (уставного фонда) в 2013 г.:

Открытые акционерные общества - 1000-кратный минимальный размер оплаты труда;

Закрытые акционерные общества - 100-кратный минимальный размер оплаты труда;

Общества с ограниченной ответственностью - 10 000 руб.;

Государственные (муниципальные) унитарные предприятия - 5000-кратный ми­нимальный размер оплаты труда.

При этом для коммерческих банков минимальный размер уставного капитала не мо­жет быть ниже 300 млн руб., для страховых компаний в зависимости от проводимых видов страхования (или перестрахования) - от 60 до 120 млн руб.

Источники и виды 1. Основным источником финансовых ресурсов для дей-

финансовых ресурсов ствующей на рынке коммерческой организации является вы-

действующих ручка (или доход) от реализации товаров, работ или услуг,

коммерческих ее размер зависит от объема реализации, цены, а также кос-

организаций

венного налогообложения. Маркетинговая политика компа­нии может предусматривать снижение цены для увеличения объема продаж в случае эластичного спроса на ее продукцию, низкую цену на основной товар при достаточно высоких ценах на необходимые сопутствующие товары (детали), скидки и другие фор­мы поощрения для постоянных покупателей и т.д. Выручка от реализации товаров, ра­бот или услуг является основой для амортизационных отчислений, приобретения мате­риальных запасов, выплаты заработной платы и начислений на нее, иных расходов. В случае превышения выручки от реализации над себестоимостью коммерческая орга­низация имеет прибыль от продаж. Снижение себестоимости при соответствующем уровне цен - главный фактор роста прибыли от продаж. Снижению себестоимости, а значит, росту прибыли от продаж, способствует повышение производительности тру­да, фондоотдачи, использование технологий, позволяющих снижать затраты электро­энергии и другие затраты. Разница между выручкой от реализации без учета косвен­ных налогов и себестоимостью без учета управленческих и коммерческих расходов носит название валовой прибыли.

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

Ш В практике управления финансами в коммерческих организациях используются разные аналитические показатели, варьирующие разницу между полученным дохо­дом и разным составом расходов:

EBIT (сокр.

От англ. Earnings before Interest, Taxes) - объем прибыли до вычета рас­ходов по процентам, уплаты налогов;

EBITDA (сокр. от англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - объем прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизаци­онных отчислений;

EBITDAR (сокр. от англ. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization and Restructuring or Rent Costs) - объем прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов, амортизационных отчислений и арендной платы;

EBITDARM (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization and Restructuring or Rent and Management fees) - объем прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов, амортизационных отчислений, арендной платы и управленческих расходов.

Прибыль от реализации товаров работ и услуг имеет большое значение для оценки эффективности деятельности организации. Относительный показатель эффективности - отношение полученной прибыли к себестоимости носит название «рентабельность про­даж». На рисунке 3.2 представлены показатели рентабельности проданных товаров, работ и услуг в Российской Федерации. К сожалению, в среднем по экономике в 1995-2011 гг. этот показатель не превышает 20%.

20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 О

Стоимость основных средств и нематериальных активов переносится на стоимость вновь созданной продукции постепенно, накапливаясь для их дальнейшего воспроиз­водства. Этот процесс сопровождается путем регулярных амортизационных отчислений от выручки от реализации. Объем амортизационных отчислений определяется стоимо­стью амортизируемого имущества и применяемыми методами начисления амортизации, которые в свою очередь зависят от времени эксплуатации амортизируемого имущества, налогового законодательства, определяющего отнесение амортизационных отчислений на расходы при определении налоговой базы по налогу на прибыль. Сумма амортиза­ционных отчислений (рис. 3.3) в Российской Федерации растет как в абсолютном выра-

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

жении, так и в процентах стоимости основных средств на начало года по полной учетной стоимости.

Ш Метод начисления амортизации определяется учетной политикой коммерческой организации, но реально на величину финансовых ресурсов, которыми располагает организация, влияют методы, признанные налоговым законодательством при опре­делении налоговой базы по налогу на прибыль.

Российским налоговым законодательством амортизируемое имущество объединяет­ся в десять групп в зависимости от сроков полезного использования (ст. 258 НК РФ). Для имущества срок использования которого 20 лет и более, предусмотрен линейный метод начисления амортизации. В отношении отдельных объектов амортизируемого имущества могут применяться поправочные коэффициенты (ст. 259 НК РФ). Нало­гоплательщики могут уменьшать налоговую базу по налогу на прибыль организаций в размере расходов на капитальные вложения в пределах от 10 до 30% в зависимо­сти от групп амортизируемого имущества.

В Международных стандартах финансовой отчетности (МСФО) для недопущения ис­кажения величины прибыли хозяйствующих субъектов рекомендуется использовать линейный метод начисления амортизации.

♦ В процентах стоимости основных средств на начало года по полной учетной стоимости

Рис. 3.3. Сумма амортизационных отчислений в Российской Федерации в 2005-2008 гг. (без субъектов малого предпринимательства)

Таким образом, выручка от реализации является основным источником таких видов финансовых ресурсов, как прибыль от продаж и амортизационные отчисления.

2. Деятельность коммерческой организации также связана с реализацией имущества, когда морально (иногда и физически) устаревшее оборудование и другое имущество про­даются по остаточной стоимости, реализуются незадействованные производственные и не­производственные площади, излишние запасы сырья и материалов. Доля данного источ­ника в общей сумме источников финансовых ресурсов коммерческой организации зависит от множества факторов: вида деятельности организации, требующего постоянного обнов­ления оборудования; конкретной ситуации, при которой для погашения кредиторской за-

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации №ИК-01254

долженности организация реализует часть имущества. Положительная разница между до­ходами от прочей реализации и расходами, связанными с такой реализацией, составляют прибыль от прочей реализации.

3. Коммерческая организация может получать доходы, не связанные с основной дея­тельностью, определенной в ее уставе. Такие доходы носят название внереализационных. К ним относятся поступления, связанные с предоставлением за плату во временное поль­зование денежных средств и другого имущества (включая проценты по выданным займам, банковским депозитам и пр.); поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций; прибыль, полученная в результате совместной деятельности по дого­вору простого товарищества; полученные штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; поступления в возмещение причиненных организации убытков; прибыль про­шлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженно­сти, по которым истек срок исковой давности; положительные курсовые разницы по опе­рациям в иностранной валюте; суммы дооценки активов.

Состав внереализационных доходов зависит от вида основной деятельности ком­мерческой организации. Если сдача имущества в аренду у организации определена как уставная деятельность, то арендная плата будет выручкой от реализации, если нет - внереализационным доходом. Доходы от вложения в финансовые активы для органи­заций, действующих на рынке финансовых услуг, будут рассматриваться как доходы от основной деятельности.

На объем внереализационных доходов коммерческой организации влияет степень дифференциации ее финансовых активов, доходность по ним, степень надежности хо­зяйственных связей с контрагентами, эффективность работы юридических служб и дру­гие факторы.

В финансовой отчетности в составе внереализационных доходов выделяют часто опе­рационные доходы и расходы, связанные с полученными и выплаченными процентами,

курсовой разницей и пр. Для оценки эффективности управления финансами коммерче­ской организации большое значение имеет анализ структуры внереализационных доходов, их сравнение с доходами от реализации.

Положительная разница между внереализационными доходами и внереализационны­ми расходами составляет прибыль по внереализационным операциям.

4. Рыночная экономика дает возможность любому субъекту дифференцировать ис­точники финансовых ресурсов. Основными методами мобилизации финансовых ресурсов на финансовом рынке являются эмиссия ценных бумаг, заключение договора банковского кредита или договора займа. В каждый конкретный момент управления финансами ком­мерческая организация и ее менеджеры стоят перед выбором: реинвестировать прибыль в бизнес или распределять ее между собственниками, выбрать способ размещения доле­вых ценных бумаг (долей) или привлекать средства на долговых началах.

СЗ Превалирование внутренних источников финансирования крупных коммерче­ских организаций (амортизация и нераспределенная прибыль) над внешними (вы­пуск акций и долговое финансирование) характерно в таких государствах, как США,

ФРГ, Япония и Великобритания.

В России в период 2000-2008 гг внутренние источники финансирования капиталь­ных вложений составляли около четверти от общей суммы источников.

Выбор внешних источников финансирования, мобилизуемых на рынке, определяется масштабом организации, структурой ее собственности как потенциального обеспечения обязательств, будущими целями, для реализации которых требуются данные источники. При сравнении достоинств и недостатков отдельных методов мобилизации внешних ис­точников финансовых ресурсов следует иметь в виду, что организация эмиссии ценных бумаг обеспечивает мобилизацию большего объема средств, но предполагает и большие издержки, связанные с выпуском бумаг в обращение, по сравнению с привлечением за­емных средств на основе банковского кредита.

Среди общего числа юридических лиц в Российской Федерации к мобилизации фи­нансовых ресурсов на основе выпуска ценных бумаг прибегали 0,05%, в том числе в 2009 г. - 0,01%. При этом объем средств, полученных организациями от эмиссии ценных бумаг в 2007-2012 гг., составлял в 10 раз больше объема средств, полученных от банковских кредитов, возврата ранее размещенных депозитов и прочих поступлений из банковского сектора.

Первичное публичное предложение акций на рынке (IPO - Initial Public Offering) яв­ляется довольно популярным в мире. Но если к такой процедуре в США нередко прибегают только вновь созданные компании, то для российских акционерных обществ - это способ увеличения уставного капитала за счет дополнительной эмиссии. В среднем объем допол­нительных эмиссий варьируется при этом от 10 до 15% уставного капитала.

Ш Настоящий рекорд на рынке IPO поставили американские компании, чей бизнес целиком основан на работе в сети Internet (компании dot-com), в 1999 г. 200 вновь вышедших компаний мобилизовали свыше 200 млрд дол. США. Среди российских компаний первой к публичному размещению акций на Нью-Йоркской фондовой бир­же приступила в 1997 г. компания «Вымпелком». Рекордным для российских ком­паний был 2007 г., когда 26 акционерных обществ разместили на публичном рынке акции на сумму около 24 млн дол. США.

I I Объем размещений, млн дол. США -Количество размещений Рис. 3.4. Показатели первичных публичных размещений российских компаний в 2004-2010 гг.

Сущность и функции финансов организаций. Содержание фин. отношений в процессе осуществления деятельности организаций.

В соответствии с Гражд кодексом РФ предпринимательскую деят-ть могут осуществлять граждане без образования юр лица с момента гос–ой регистрации в качестве индивид. предпринимателя и юр лица. Юр лицом признаётся организация, кот-я имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Юр лицами могут быть коммерческие и некоммерческие организации .

Будучи основным звеном финансовой системы, финансы организаций носят распределительный характер и охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП и национального дохода в стоимостном выражении.

Функции финансов организации:

1. фондообразующая (мобилизующая)

2. – распределительная; - контрольная; - стимулирующая.

Финансы предприятий – основа всей фин системы гос-ва, т.к. они обслуживают сферу материального производства, где создаётся ВНП и национальный доход, являющиеся источником фин ресурсов для других звеньев фин системы.

2. Финансовые отношения предприятий:

1. Внутренние:

1.1. Между учредителями по поводу формирования уставного капитала, по поводу распределения прибыли и дивидендов.

1.2. Между подразделениями предприятий (цехами, департаментами, филиалами)

1.3. Между предприятием и его работниками

2. Внешние:

2.1. Отношения с др предприятием (80% всех отношений)

2.2. Отношения внутри объединений предприятий: они могут быть участниками фин. промышленных групп, холдингов, ассоциаций. В рамках таких объединений возникают фин отношеия по поводу образования, распределения, использования централизованных целевых фондов денеж средств на финансирование целевых программ, проведение маркетологич исследований, НИР. – происходит внутриотраслевой перелив капитала.

2.3. Отношения с бюджетной системой по поводу уплаты налогов и сборов в бюджет и во внебюджетные фонды, а также при получении дотаций, субсидий, субвенций.

2.4. С банковской системой в процессе хранения денег в коммерч банках, организации безналичных расчётов получения и погашения кредитов, выплаты % по кредитам, купли-продажи валюты и др.

2.5. Со страховыми компаниями при страховании имущества, отдел категорий работников, предпринимательских рисков.

2.6. С инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, купли-продажи ЦБ, приватизации.

Основы функционирования финансов коммерческих организаций. Принципы организации финансов предприятия

Финансы коммерческих организаций (предприятий) – это денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и их использованием на выполнение обязательств перед финансово-банковской системой и финансирование затрат по расширенному воспроизводству, социальному обслуживанию и материальному стимулированию работающих.

Финансовые отношения коммерч предприятий строятся на определённых принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности:

1. Принцип хозяйственной самостоятельности – его реализация обеспечивается тем,что хоз субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют сферу экономической деятельности, источники финансирования, направления вложения денеж средств; самостоятельно разрабатывают ценовую политику.

2. Пр самофинансирования – один из основных в предприним деятельности, обеспечивающий конкурентоспособность хоз субъекта. Самофинансирование означает полную самоокупаемость затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, инвестирование в развитие производства за счет собственных денеж средств и, при необходимости, банковских и коммерческих кредитов. (осн собственные источники финансирования – амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд)

3. Пр материальной заинтересованности – его объективная необходимость обеспечивается осн целью предпринимательской деятельности. Заинтересованность проявляется не только её участниками, но и государством в целом.

4. Пр материальной ответственности – означает наличие опред системы ответственности за ведение и результаты финансово-хоз деятельности, сохранность собственного капитала. Организации, нарушающие договор. Обязательства, расчётную дисциплину, сроки возврата полученных кредитов, налоговое законодательство и т.п., уплачивают пени, штрафы, неустойки.

5. Пр обеспечения финансовых резервов – диктуется условиями предприним. деятельности, сопряжённой с определённым риском невозврата вложенных в бизнес средств. Финансовые резервы могут формировать коммерч организации всех организационно правовых форм собственности из чистой прибыли после уплаты из неё налога и др обязательных платежей в бюджет. Для акционерных обществ формирование фин резерва установлено законодательно.

6. При контроля за фин-хозяйственной деятельностью. – действие контрольной функции финансов. Контроль проявляется через анализ фин показателей и меры воздействия различного содержания.

Сущность и особенности организации финансов коммерческих предприятий. Финансы коммерческих организаций и предприятий. Прибыль и рентабельность коммерческих предприятий.

Финансы коммерческих предприятий

Реферат выполнила Тюрикова Анна

Введение

В условиях рыночной экономики основными инструментами регулирования экономических процессов становятся стоимостные категории, среди которых важное место занимают финансы. Последние активно используются в качестве инструмента регулирований экономики, как на уровне государства, так и на уровне субъектов, функционирующих в разных сферах и отраслях экономики. При этом состояние финансов отражается на их деятельности. Именно устойчивость финансов, их наличие и стабильность характеризуют благосостояние государства, субъектов предпринимательской деятельности граждан.

Финансы выражают собой часть денежных отношений, возникающих по поводу распределения стоимости валового национального продукта путем формирования и использования финансовых ресурсов для удовлетворения общественных потребностей.

Поскольку финансовые отношения всегда связаны с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих особые формы финансовых ресурсов, то последние выступают материально-вещественным воплощением финансов как экономической категории.

Финансы коммерческих организаций и предприятий являются основным звеном финансовой системы, охватывают процессы создания, распределения и использования валового внутреннего продукта в стоимостном выражении. Они функционируют в сфере материального производства, где в основном создаются совокупный общественный продукт и национальный доход.

Финансовые условия хозяйствования претерпели существенные изменения, которые выразились в либерализации экономики, изменении форм собственности, проведении широкомасштабной приватизации, изменение условий государственного регулирования, введении системы налогообложения коммерческих организаций и предприятий.

Все это привело к повышению роли распределительных отношений. Конечной целью предпринимательской деятельности стало извлечение прибыли при сохранении собственного капитала.

В ходе предпринимательской деятельности коммерческих организаций и предприятий возникают определенные финансовые отношения, связанные с организацией производства и реализации продукции, оказанием услуг и выполнением работ, формированием собственных финансовых ресурсов и привлечением внешних источников финансирования, их распределением и использованием.

В сфере хозяйствования, именно благодаря финансам, являющимися инструментом стоимостного распределения валового внутреннего продукта, обеспечивается удовлетворение постоянно меняющихся воспроизводственных потребностей. Без финансов невозможно обеспечить кругооборот производственных фондов на расширенной основе, регулировать отраслевые и территориальные пропорции в экономике, стимулировать развитие производства.

Материальной основой финансовых отношений являются деньги. Финансовые отношения – часть денежных отношений, возникают лишь при реальном движении денежных средств, сопровождаются формированием и использованием собственного капитала, централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

1. Сущность и особенности организации финансов коммерческих предприятий.

Причиной порождающей появление финансов, является потребность государства и различных субъектов ресурсах, обеспечивающих их деятельность. Данную потребность в ресурсах без финансов удовлетворить невозможно ни в сфере хозяйствования, ни в социальной сфере, ни в сфере государственной деятельности: управления и обороны. Это обусловлено тем обстоятельством, что только с помощью финансов происходит распределение стоимости по субъектам воспроизводственного процесса, то есть только посредством финансового распределения стоимости валового национального продукта каждый участник общественного воспроизводства получает свою долю в созданной стоимости и движение денежных средств получает целевую обозначенность.

Общественное назначение финансов организаций заключается в обеспечении финансовыми ресурсами обособленно функционирующих субъектов общественной деятельности в форме образования юридических лиц. По принципам функционирования эти организации осуществляют свою деятельность на условиях коммерческого расчета, то есть преследуют цель получения прибыли, либо не ставят перед собой такой цели, но их функционирование является общественно необходимым и полезным.

Кроме того, существуют различные общественные объединения, которые могут быть организованы в юридическое лицо. Финансы юридических лиц – организаций подразделяются на следующие звенья: финансы коммерческих организаций, финансы некоммерческих организаций, финансы общественных организаций.

Юридическое лицо, преследующее извлечение дохода в качестве основной цели своей деятельности, является коммерческой организацией. Такое юридическое лицо создается в форме государственного предприятия, хозяйственного товарищества, акционерного общества, производственного кооператива. Коммерческая организация обязана осуществлять предпринимательскую деятельность.

Предпринимательство – это инициативная деятельность юридических лиц и граждан, независимо от формы собственности, направленная на получение чистого дохода путем удовлетворения спроса на товары (работы, услуги), основанная на частной собственности (частной предпринимательство) либо на праве хозяйственного ведения государственного предприятия.

К предприятием, функционирующим на коммерческих началах, относятся все виды предприятий сферы материального производства, сферы товарного обращения, а также часть организаций непроизводственной сферы, малые предприятия, частные предприятия, акционерные общества, товарищества, ассоциации, коммерческие банки, страховые компании и др.

Существенное влияние на организацию финансов предприятий, функционирующих на коммерческих началах, оказывают коммерческий расчет и коммерческая тайна.

Коммерческий расчет – представляет собой метод ведения хозяйства, заключающийся в соизмерении в денежной форме затрат и результатов деятельности; его целью является извлечение максимума прибыли при минимуме затрат. Коммерческий расчет предполагает обязательное получение прибыли и достижения достаточного уровня рентабельности, для того чтобы осуществлять предпринимательскую деятельность. В противном случае предприятие разоряется и подлежит ликвидации с признанием его банкротом.

Банкротство – устойчивая неспособность должника индивидуального предпринимателя или юридического лица – удовлетворить требования своих кредиторов и выплатить налоговые и другие обязательные платежи вследствие превышения его пассивов над активами.

Активы – имущество субъекта предпринимательства, в состав которого входят все основные и оборотные средства. Пассивы – обязательства субъекта предпринимательства, состоящие из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность.

Коммерческая тайна – любая конфиденциальная управленческая, производственная, научно-техническая, торговая, финансовая и другая информация, представляющая ценность для предприятия в достижении преимущества над конкурентами и извлечении прибыли.

Осуществление деятельности в условиях действия коммерческой тайны и посредством метода коммерческого расчета обусловливают специфику в организации финансов, которая заключается в следующих моментах.

Коммерческие организации обладают реальной финансовой самостоятельностью – финансовая самостоятельность выражается в том, что субъект предпринимательской деятельности имеет право самостоятельно распределять полученную выручку от реализации продукции, распоряжаться прибылью, оставшуюся после налогообложения, по своему усмотрению формировать и использовать фонды производственного и потребительского назначения, самостоятельно изыскивать источники расширения производства, включая выпуск ценных бумаг, привлечение кредитных ресурсов и т.д.. Предприятие вправе открывать расчетные и другие счета в любом коммерческом банке для хранения денежных средств и осуществления всех видов расчетных, кредитных и кассовых операций.

Организация финансов субъектов, на деятельность которых распространяется коммерческая тайна, свободны от мелочной регламентации со стороны государства, т.е. обладают полной хозяйственной свободой. Государство регулирует финансово-хозяйственную деятельность предприятий, как правило, с помощью стоимостных инструментов, проводя соответствующую налоговую, амортизационную, валютную, экспортно-импортную политику.

Коммерческие организации несут полную финансовую ответственность за фактические результаты работы, своевременное выполнение обязательств перед поставщиками, потребителями, государством, банками и другими контрагентами. В условиях рыночной экономики предприятие отвечает по своим обязательствам собственным имуществом; за невыполнение обязательств к предприятиям применяется обоснованная система финансовых санкций: штрафы, неустойки, пени. Поскольку предприятия обладают реальной финансовой самостоятельностью, то оно само покрывает свои потери и убытки. При этом потери от инновационной деятельности покрываются за счет финансовых резервов и системы страхования, а убытки от бесхозяйственности – за счет прибыли. Предприятие обязано возмещать ущерб, причиненный нерациональным использованием земли и других природных ресурсов, загрязнением окружающей среды, нарушением правил безопасности и производства, санитарно-технических норм и т.д..

Полнота реализации финансовой ответственности коммерческих организаций обеспечивается в законодательном. В частности, в статье 44 Гражданского кодекса записано, что «юридические лица отвечают по своим обязательствам всем принадлежащим им имуществом».

Организация финансов коммерческих предприятий направлена на обеспечение материальной заинтересованности в улучшении результатов работы. Достигается это через систему распределения прибыли (коллективная заинтересованность) и через систему материального поощрения и премирования (личная заинтересованность).

Коммерческие организации вступают в финансовые взаимоотношения с банками, страховыми компаниями, государством. При этом такие взаимоотношения организуются с учетом принципов коммерческого расчета. Предприятия и банки – это равноправные партнеры, организующие финансовую сторону своих операций с ориентиром на прибыль: банки предоставляют платные и срочные ссуды, получают комиссионные при посреднических и трастовых операциях со своих клиентов.

В свою очередь, если предприятие хранит свободные деньги на депозитных счетах, то по ним банк начисляет проценты.

Страховые компании осуществляют страхование различных объектов коммерческих предприятий, их многообразные риски. Тем самым создаются определенные гарантии стабильности в предпринимательской деятельности коммерческих организаций.

Государство также должно выступать партнером предприятий, поскольку последний является основным налогоплательщиком, обеспечивающим поступления средств в государственный бюджет. В этой связи государству целесообразно устанавливать налоговые платежи на том уровне, чтобы не подорвать заинтересованность субъектов предпринимательства в развитии производства.

Таким образом, финансовые взаимоотношения коммерческих организаций с контрагентами направлены на укрепление коммерческого расчета и повышение эффективности предпринимательской деятельности.

Финансы коммерческих предприятий и организаций – это финансовые или денежные отношения, возникающие в ходе предпринимательской деятельности в процессе формирования собственного капитала, целевых фондов денежных средств, их распределения и использования.

2. Финансы коммерческих организаций и предприятий.

2.1. Функции финансов коммерческих организаций и предприятий.

Посредством распределительной функции происходит формирование первоначального капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, воспроизводством капитала, создание основных пропорций при распределении доходов и финансовых ресурсов, обеспечивающих оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, хозяйствующих субъектов и государства в целом.

С распределительной функцией финансов связано формирование денежных фондов коммерческих фондов и организаций посредством распределения и перераспределения поступающих доходов.

Объективная основа контрольной функции – стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, процесс формирования доходов и денежных фондов.

Финансовый контроль за деятельностью хозяйствующего субъекта осуществляют: непосредственно хозяйствующий субъект путем всестороннего анализа финансовых показателей, оперативного контроля за ходом выполнения финансовых планов, своевременным поступлением выручки от реализации продукции (работ, услуг), обязательств перед поставщиками, заказчиками и потребителями, государством, банками и другими контрагентами; акционеры и владельцы контрольного пакета акций путем контроля за эффективным вложением денежных средств, получением прибыли и выплатой дивидендов; налоговые органы, которые следят за своевременностью и полнотой уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет; коммерческие банки при выдаче и возврате ссуд, оказании других банковских услуг; независимые аудиторские фирмы, при проведении аудиторских проверок.

2.2. Принципы организации финансов коммерческих организаций и предприятий.

Финансовые отношения коммерческих организаций и предприятий строятся на определенных принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности: хозяйственная самостоятельность, самофинансирование, материальная заинтересованность, обеспечение финансовыми резервами.

Принцип хозяйственной самостоятельности не может быть реализован без самостоятельности в области финансов. Хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют сферу экономической деятельности, источники финансирования, направления вложения денежных средств с целью извлечения прибыли. Однако о полной хозяйственной самостоятельности говорить нельзя, так как государство регламентирует отдельные стороны их деятельности. Законодательство устанавливает взаимоотношения коммерческих организаций и предприятий с бюджетами разных уровней.

Реализация принципы самофинансирования – одно из основных условий предпринимательской деятельности, которое обеспечивает конкурентоспособность хозяйствующего субъекта. Самофинансирование означает полную самоокупаемость затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских и коммерческих кредитов.

Принцип материальной заинтересованности – объективная необходимость этого принципы обеспечивается основной целью предпринимательской деятельности – извлечение прибыли.

На уровне отдельных работников предприятия реализация этого принципа может быть обеспечена высоким уровнем оплаты труда. Для предприятия этот принцип может быть реализован в результате проведения государством оптимальной налоговой политики, созданием экономических условий для развития производства. Интересы государства могут быть соблюдены рентабельной деятельностью предприятий, ростом производства и соблюдением налоговой дисциплины.

Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты финансово-хозяйственной деятельности. Предприятия, нарушающие договорные обязательства, расчетную дисциплину, сроки возврата полученных кредитов, налоговое законодательство и т.п., уплачивают пени, штрафы, неустойки. Этот принцип реализован в настоящее время наиболее полно.

Принцип обеспечения финансовыми резервами диктуется условиями предпринимательской деятельности, сопряженной с определенными рисками невозврата вложенных в бизнес средств. В условиях рыночных отношений последствия риска ложатся на предпринимателя, который добровольно и самостоятельно на свой страх и риск реализует разработанную им программу.

Реализацией этого принципа является формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов, способных укрепить финансовое положение предприятия в критические моменты хозяйствования. Финансовые резервы могут формироваться предприятиями всех организационно-правовых форм собственности из чистой прибыли, после уплаты из неё налога и других обязательных платежей в бюджет.

Все принципы организации финансов предприятий находятся в постоянном развитии и для их реализации в каждой конкретной экономической ситуации применяются свои формы и методы, соответствующие состоянию производительных сил и производственных отношений в обществе.

2.3. Факторы, влияющие на организацию финансов предприятия.

На организацию финансов предприятия оказывает влияние два фактора: организационно-правовая форма хозяйствования и отраслевые технико-экономические особенности.

Организационно-правовая форма хозяйствования определяется Гражданским кодексом РК, в соответствии с которым юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Оно вправе от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Юридическое лицо должно иметь самостоятельный баланс или смету. Юридическими лицами могут быть организации:

преследующие получение прибыли в качестве основной цели своей деятельности – коммерческие организации;

не имеющие получение прибыли в качестве такой цели и не распределяющие прибыль между участниками – некоммерческие организации.

Коммерческие организации создаются в форме хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов, государственных предприятий.

Финансовые отношения возникают уже на стадии формирования уставного капитала хозяйствующего субъекта, который с экономической точки зрения представляет собой имущество хозяйствующего субъекта на дату его создания. Юридическое лицо подлежит государственной регистрации и считается созданным с момента его регистрации.

Организационно-правовая форма хозяйствования определяет содержание финансовых отношений в процессе формирования уставного капитала. Формирование имущества коммерческих организаций основано на принципах корпоративности. Имущество государственных предприятий формируется на базе государственных средств.

Участники полного товарищества создают уставной капитал за счет вкладов участников, и по существу уставной капитал полного товарищества является складочным капиталом. К моменту регистрации полного товарищества его участники должны внести не менее половины своего вклада в складочный капитал. Остальная часть должна быть внесена участниками в оговоренные в учредительном договоре сроки. При невыполнении этого правила, участник обязан уплатить товариществу 10% годовых, с суммы невнесенной части вклада и возместить понесенные убытки. Участник полного товарищества имеет право с согласия остальных участников передать свою долю в складочном капитале или ее часть другому участнику товарищества или третьему лицу.

В учредительном договоре товарищества на вере оговариваются условия о величине и составе складочного капитала, а также размер и порядок изменения долей каждого из полных товарищей в складочном капитале, состав, сроки внесения вкладов и ответственность за нарушение обязательств. Порядок формирования уставного капитала аналогичен порядку его формирования в полном товариществе. Управление деятельностью товарищества на вере осуществляется только полными товарищами. Участники-вкладчики не принимают участия в предпринимательской деятельности и являются в сущности инвесторами.

Уставной капитал общества с ограниченной ответственностью формируется также за счет вкладов его участников. Минимальный размер уставного капитала в соответствии с законодательством установлен в размере 100 минимальных расчетных показателей на день регистрации общества и должен быть оплачен не менее чем на половину. Оставшаяся часть должна быть оплачена в течении первого года деятельности общества. При нарушении данного порядка общество должно либо уменьшить свои уставной капитал и зарегистрировать это уменьшение в установленном порядке, либо прекратить свою деятельность путем ликвидации. Участник общества вправе продать свою долю в уставном капитале одному или нескольким участникам общества либо третьему лицу, если это оговорено в уставе. Аналогично формируется уставный капитал общества с дополнительной ответственностью.

Акционерные общества образуют уставный (акционерный) капитал исходя из номинальной стоимости акций общества. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества установлен в размере 500000 минимальных расчетных показателей на день регистрации общества. Уставный капитал формируется путем размещения простых и привилегированных акций.

В таких сферах предпринимательской деятельности, как производство и сбыт промышленной и сельскохозяйственной продукции, торговля, бытовое обслуживание и др., предпочтительной формой предпринимательской деятельности является производственный кооператив. Имущество ПК состоит из паевых взносов его членов в соответствии с уставом кооператива. ПК может создавать неделимые фонды за счет определенной части имущества, если это оговорено в уставе. К моменту регистрации ПК каждый его член обязан внести не менее 10 % своего паевого взноса, а оставшуюся часть- в течении года с момента регистрации.

Прибыль коммерческих организаций, остающаяся после ее распределения в общем установленном порядке, распределяется между участниками на принципах корпоративности.

По своему экономическому содержанию всю совокупность финансовых отношений можно сгруппировать по следующим направлениям:

между учредителями в момент создания предприятия- связаны с формированием уставного капитала;

между предприятиями и организациями – связаны с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости;

между предприятиями и его подразделениями – по поводу финансирования расходов, распределения и использования прибыли, оборотных средств;

между предприятиями и его работниками – при распределении и использовании доходов, выпуске акций и облигаций, выплате процентов, взыскании штрафов, удержании налогов;

между предприятием и вышестоящей организацией, внутри финасово-промышленных групп;

между коммерческими организациями и предприятиями – связаны с эмиссией и размещением ценных бумаг, взаимным кредитованием, долевым участием в создании совместных предприятий;

между предприятиями и финансовой системой государства – при уплате налогов и осуществлении других платежей в бюджет;

между предприятием и банковской системой – в процессе хранения денег в коммерческих банках, уплаты процентов за банковский кредит, оказания других банковских услуг;

между предприятиями и страховыми компаниями и организациями – при страховании имущества, коммерческих и предпринимательских рисков;

между предприятиями и инвестиционными институтами – в ходе размещения инвестиций, приватизации и др.

Каждая из перечисленных групп отношений имеет свои особенности и сферу применения, все они носят двусторонний характер и их материальной основой является движение денежных средств.

2.4. Финансовые ресурсы коммерческих организаций.

Для осуществления своей деятельности коммерческие организации располагают наряду с материальными и людскими ресурсами, также денежными средствами, обеспечивающими покрытие различных потребностей. Денежные средства поступают в их распоряжение по различным каналам и в процессе вовлечения их в оборот трансформируются в финансовые ресурсы.

Финансовые ресурсы коммерческих организаций – это денежные доходы и поступления, находящиеся в их распоряжении и предназначенные для обеспечения потребностей, связанные с их функционированием: выполнение финансовых обязательств перед контрагентами, осуществление расходов по уставной (основной) деятельности, включая затраты по расширенному производству, экономическому стимулированию работающих, социальным вопросам.

Формирование финансовых ресурсов коммерческих организаций может осуществляться по трем каналам:

За счет собственных и приравненных к ним средств;

мобилизация ресурсов на финансовом рынке;

поступление денежных средств от финансовой системы в порядке перераспределения.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный капитал (фонд). Источники формирования уставного капитала зависят от организационно-правовой формы хозяйствования: акционерное общество, кооператив, государственное предприятие, товарищество и т.д.

В этой связи различают следующие источники уставного капитала коммерческих организаций: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы, долгосрочный кредит, бюджетные средства.

Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств – основных и оборотных, которые инвестированы в процесс производства или осуществления иной уставной деятельности коммерческой организации. При этом минимальный размер уставного фонда, особенности его образования и использования, правовой режим имущества, ограничение предпринимательской деятельности отдельных видов коммерческих организаций, учреждаемых в форме хозяйственных товариществ, банков, страховых обществ, совместных предприятий регулируется Гражданским кодексом и другими специальными законодательными актами. Вкладом в уставный фонд хозяйственного товарищества могут быть деньги, ценные бумаги, вещи, имущественные права, в том числе интеллектуальная собственность.

Основным источником финансовых ресурсов на действующих коммерческих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции, оказанной услуги. В процессе распределения выручки различные части стоимости реализованной продукции принимают форму денежных накоплений.

Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли. Кроме того, источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления, мобилизация внутренних ресурсов в строительстве, средства от сдачи имущества в аренду и др.

Коммерческое предприятие, образованное в форме кооператива в качестве источника финансовых ресурсов имеет паевые и иные взносы членов трудового коллектива.

Значительные финансовые ресурсы могут мобилизоваться на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, а также кредитные инвестиции.

Осуществление деятельности в условиях рынка сопряжено с различными видами рисков: предпринимательские риски, валютные риски, коммерческие риски т.д. В этой связи коммерческие организации все в большей мере прибегают к страхованию своей деятельности. Это обусловливает выплату им страхового возмещения.

Таким образом, в составе финансовых ресурсов вес большую роль играют средства, мобилизуемые на финансовом рынке и выплаты страхового возмещения, поступающие от страховых компаний.

Использование финансовых ресурсов осуществляется коммерческими организациями по многим направлениям:

Платежи органам финансовой и банковской системы;

Инвестирование собственных средств в основную деятельность: капитальные затраты (реинвестирование), связанные с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «ноу-хау» и т.д.;

Инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке;

Направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

Использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т.п.

3. Прибыль и рентабельность коммерческих предприятий.

Функционирование предприятий на условиях коммерческого расчета предполагает обязательное получения ими прибыли. Прибыль - важнейшая категория рыночных отношений, ей присущи три функции:

Экономического показателя, характеризующего финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия;

Стимулирующей функции, появляющейся в процессе ее распределения и использования;

Одного из основных источников формирования финансовых ресурсов предприятия.

Основой существования прибыли в экономике является наличие прибавочного продукта и товарно-денежной формы процесса расширенного воспроизводства, т.е. прибыль – это та основная форма, в которой выражается и измеряется стоимость прибавочного продукта.

Прибыль – основной источник финансирования прироста оборотных средств, обновления и расширения производства, социального развития предприятия, а также важнейший источник формирования бюджетов разных уровней.

Прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей. При ее распределении пересекаются интересы как общества в целом в лице государства, так и предпринимательские интересы хозяйствующих субъектов и их контрагентов, интересы отдельных работников. Объектом распределения является валовая прибыль.

Распределение прибыли является прерогативой хозяйствующего субъекта, регламентируется внутренними документами предприятия и фиксируется в его учетной политике. При распределении прибыли исходят из следующих принципов: первоочередное выполнение обязательств перед бюджетом, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, распределяется на накопление и распределение.

Механизм воздействия финансов на эффективность ведения хозяйства зависит от характера распределительных отношений, конкретных форм и методов их организации, их соответствия уровню производительных сил и производственных отношений. Ориентиром для установления соотношения между накоплением и потреблением должно быть состояние производственных фондов и конкурентоспособность выпускаемой продукции. В процессе распределения чистой прибыли предприятие вправе самостоятельно определить способ распределения прибыли.

Распределение чистой прибыли может быть осуществлено посредством образования специальных фондов: фонда накопления, фонда потребления, резервных фондов, либо непосредственным ее распределением по отдельным направлениям.

В первом случае предприятие должно составить сметы расходования фондов потребления и накопления в виде дополнения к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отражается непосредственно в финансовом плане.

Процесс оздоровления экономики, дальнейшее развитие предпринимательской деятельности в производственной сфере во многом будут предопределять максимальное получение прибыли за счет интенсивных факторов, роста инвестиций в реальный сектор экономики и создания эффективной налоговой системы.

Рентабельность в отличие от прибыли предприятия, показывающей эффект предпринимательской деятельности, характеризует эффективность этой деятельности. Рентабельность это относительный показатель, отражающий степень доходности предприятия. В рыночной экономике существует система показателей рентабельности.

Рентабельность всей реализованной продукции можно определить как:

Процентное отношение прибыли от реализации продукции к затратам на ее производство и реализацию;

Процентное соотношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализованной продукции;

Процентное соотношение балансовой прибыли к выручке от реализованной продукции;

Отношение чистой прибыли к выручке от реализованной продукции.

Эти показатели дают представление об эффективности текущих затрат предприятия и степени доходности реализуемой продукции.

Рентабельность отдельных видов продукции зависит от цены и полной себестоимости. Она определяется как процентное соотношение цены реализации данной продукции за вычетом ее полной себестоимости к полной себестоимости единицы данной продукции.

Рентабельность внеоборотных активов определяется как процентное соотношение чистой прибыли к средней величине внеоборотных активов. Рентабельность оборотных активов определяется как процентное соотношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости оборотных активов.

Рентабельность инвестиций определяется как процентное соотношение валовой прибыли к стоимости имущества предприятия. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как процентное соотношение чистой прибыли к величине собственного капитала.

Показатели рентабельности используются в процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, принятия управленческих решений, решений потенциальных инвесторов об участии в финансировании инвестиционных проектов.

Заключение.

Рыночные принципы управления экономикой и осуществления предпринимательской деятельности внесли существенные коррективы на трактовку необходимости финансов, которая ранее определялась тремя факторами: существованием государства, наличием товарно-денежных отношений и действием экономических законов.

Финансы обеспечивают кругооборот основного и оборотного капитала, расширения производственного процесса, инвестиции в экономику и социальный сектор, регулируют отраслевую и территориальную структуру экономики, стимулируют развитие производства и т.д.

Финансы коммерческих организаций являются важной сферой финансовых отношений. Современные условия воспроизводства, обострение конкурентной борьбы актуализировали вопросы управления финансами коммерческих организаций. Поэтому приобретают важность рассмотрение таких вопросов как сущность, функции и принципы, факторы, влияющие на организацию финансов коммерческих организаций, прибыль и рентабельность.

Финансовая работа предприятия в современных условиях приобретает качественно новое содержание, что связано с развитием рыночных отношений. В условиях рыночной экономики важнейшие задачи финансовых служб – не только выполнение обязательств перед бюджетом, банками, поставщиками, своими работниками, но и организации финансового менеджмента, т.е. разработки рациональной финансовой стратегии и тактики предприятия на основе анализа финансовой отчетности, оптимального управления денежными потоками, возникающими в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия с целью достижения поставленной цели и максимизации прибыли.

Финансы КО – отношения, связанные с формированием и использованием финансовых ресурсов с целью обеспечения их деятельности, реализации стратегии коммерческой организации

Сформулируйте и раскройте принципы финансов коммерческих организаций.

Принципы:

· Получение и максимизация прибыли (получение прибыли – основная цель и отличительная черта коммерческих организаций)

· Оптимизация источников финансовых ресурсов (Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов. Обеспечение сохранения управления предприятия первоначальными учредителями.)

· Обеспечение финансовой устойчивости (поддержание платежеспособности, возможность маневренности средств, состояние финансовых ресурсов, обеспечивающее возможность развития)

· Обеспечение инвестиционной привлекательности (повышение инвестиционной привлекательности способствует выживанию хозяйствующего субъекта в условиях рыночной экономики, позволяя привлекать инвестиции для осуществления капитальных вложений и т.д.)

· Ответственность за результат финансово-хозяйственной деятельности (В целом, для хозяйствующего субъекта этот принцип реализуется через пени и неустойки, штрафы, взимаемые при нарушении договорных обязательств (сроки, качество продукции), несвоевременности возврата краткосрочных и долгосрочных ссуд, погашения векселей, нарушении налогового законодательства, а также в случае неэффективной деятельности путем применения к данному хозяйствующему субъекту процедуры банкротства.)

Приведите примеры влияния отраслевых факторов на особенности финансового механизма коммерческих организаций.

От отраслевой принадлежности зависит:

· Потребность в заемных средствах (например, банки в своей деятельности в основном полагаются на заемный и привлеченный капитал, в то время как, например, в производстве заемный средства будут привлекаться для финансирования крупномасштабных проектов)

· Величина и вид резервов (производственным компаниям обычно требуется больший резерв, нежели для организации, действующей в сфере услуг. Производственным компаниям, в отличие от банков, приходится создавать резервы под обесценивание материальных ценностей)

· Дополнительная потребность в страховании (банки страхуют в основном финансовые риски (невозврат долгов, страхование вкладов и т.д.), а нефтяные компании должны страховаться от несчастным случаев на производстве (ситуация в Мексиканском заливе).

· Состав и структура платежей в бюджетную систему (малые организации в сфере услуг не платят такого объема таможенных пошлин и сборов, как нефтеэкспортирующие компании, и налог на имущество у них меньше. Зато удельный вес НДС у них будет больше. Сельскохозяйственные организации уплачивают земельный налог.)

· Степень государственной регламентации финансовых операций (наибольший контроль ведется за банковской отраслью, в меньшей степени – за мелкими компаниями сферы услуг)

Приведите примеры влияния организационно-правовых форм (ОПФ) на особенности финансового механизма коммерческих организаций.

Требования к размеру уставного фонда:

1. ОАО – 1000 МРОТ
2. ЗАО – 100 МРОТ
3. ООО – 100 МРОТ
4. ГУП (МУП) – 1000 МРОТ

Источники финансовых ресурсов в зависимости от ОПФ

ОАО могут прибегать к процедуре IPO

ОПФ, для которых предусмотрена эмиссия облигаций :

ООО, ОАО, ЗАО, МУП, ГУП

Влияние ОПФ на особенность распределение прибыли:

Дайте определение финансовых ресурсов коммерческих организаций.

Финансовые ресурсы коммерческой организации – совокупность денежных доходов, поступлений и накоплений коммерческой организации, используемых для обеспечения ее деятельности, развития организации или сохранения ее места на рынке, а также для решения некоторых социальных задач.

Назовите источники формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций и их виды, укажите соотношение между отдельными источниками формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций.

Источники финансовых ресурсов по видам организационно-правовых форм при создании КО:

1. ГУП и МУП – средства соответствующих бюджетов.

2. АО – средства, поступившие от размещения акций.

3. ООО, ОДО, товарищества – средства, поступившие от физ. и юрид. лиц в качестве оплаты долей, паев в уставный (складочный) капитал.

4. Производственный кооператив – средства, поступившие от физ. лиц в качестве оплаты доли в паевом фонде.

Источники финансовых ресурсов в процессе функционирования КО:

1. Выручка от реализации товаров (работ, услуг) – основной источник формирования финансовых ресурсов.

2. Реализация имущества.

3. Внереализационные доходы.

4. Эмиссия акций, публичное размещение акций, эмиссия облигаций (для ОАО, ЗАО, ООО, ГУП, МУП).

ОАО могут прибегать к процедуре IPO (Initial Public Offering - публичная продажа акций)

Не во всех странах ОАО рассматривается как наиболее оптимальная ОПФ КО.

Российские компании, как правило, использовали IPO для увеличения стоимости уставного капитала.

«Народные» IPO – Сбербанк, ВТБ, Роснефть.

5. Средства из бюджетов.

6. Поступления от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей).

Среди общего числа юридических лиц в Российской Федерации к мобилизации финансовых ресурсов на основе выпуска ценных бумаг прибегали 0,03%, в т.ч. в 2009 году – 0,01%. При этом объем средств, полученных организациями от эмиссии ценных бумаг в 2009 году, составлял в 10 раз больше объема средств, полученных от банковских кредитов, возврата ранее размещенных депозитов и прочих поступлений из банковского сектора.

Виды финансовых ресурсов коммерческой организации (в рамках распределительной концепции):

1. Доходы (уменьшенные на расходы): прибыль от реализации товаров (работ, услуг), прибыль от реализации имущества, прибыль по внереализационным операциям.

2. Поступления: амортизационные отчисления; поступления от банковских кредитов, эмиссии облигаций бюджетных кредитов; поступления от дополнительной эмиссии акций, размещения паев; поступления бюджетных средств на безвозмездной и безвозвратной основе (целевое финансирование); страховые возмещения; поступления в порядке перераспределения внутри вертикально интегрированных структур.

3. Накопления: амортизационные отчисления прошлых лет, остатки резервных фондов прошлых лет, нераспределенный остаток прибыли прошлых лет.

19 .Назовите основные направления использования финансовых ресурсов коммерческих организаций.

Основные направления использования финансовых ресурсов коммерческих организаций:

v капитальные вложения

v расширение оборотных средств

v инновации

v уплата налогов

v размещение в ценные бумаги других эмитентов, банковские депозиты и другие, как правило, финансовые активы

v распределение прибыли между собственниками организации

v стимулирование работников организации и поддержка членов их семей

v благотворительные цели

Финансы коммерческих организаций - это экономическая категория, которая выражает отношения, связанные с формированием, распределением и использованием денежных ресурсов организаций для осуществления их хозяйственной деятельности. Финансы коммерческих организаций являются составной частью финансовой системы государства, занимая определяющее положение в структуре финансовой системы, так как именно на их уровне формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны и начинаются процессы распределения и перераспределения стоимости.

Роль финансов коммерческих организаций в обеспечении эффективного экономического и социального развития страны состоит в следующем:

1. Финансовые ресурсы, которые концентрируются государством и используются им для финансирования различных общественных потребностей, формируются в основном за счет финансов коммерческих организаций.
2. Финансы коммерческих организаций формируют финансовую основу обеспечения непрерывности производственного процесса, направленного на удовлетворение спроса на товары и услуги.
3. Часть финансовых ресурсов, сформированных коммерческими организациями, непосредственно направляется на цели потребление, способствуя тем самым решению социальных задач, стоящих перед обществом.
4. Финансы коммерческих организаций могут служить инструментом государственного регулирования экономики, с их помощью определяются потребности расширенного воспроизводства на основе оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и на накопление, а также регулирование отраслевых пропорций в народном хозяйстве.

Без четкой и слаженной работы финансового механизма коммерческих организаций рыночная экономика не может эффективно функционировать. Задача государства состоит в том, чтобы найти оптимальное сочетание самостоятельности предприятий с их государственным регулированием.

В процессе хозяйственной деятельности коммерческие организации вступают в многообразные финансовые отношения. По своему экономическому содержанию всю совокупность финансовых отношений можно сгруппировать по следующим направлениям:

• финансовые отношения между коммерческими организациями и их учредителями. Они возникают в момент создания организации и связаны с формированием собственного капитала организации, а в процессе деятельности - в связи с получением от них безвозмездно средств, а также в связи с распределением прибыли;
• финансовые отношения между отдельными коммерческими организациями, связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости. К ним относятся отношения между поставщиками и покупателями сырья, материалов, готовой продукции и т. п. , финансовые отношения со строительными организациями при осуществлении инвестиционной деятельности, с транспортными организациями при перевозке грузов, с предприятиями связи, а также отношения по поводу финансовых санкций за нарушение договорных обязательств. От этих отношений во многом зависит конечный финансовый результат коммерческой деятельности организаций;
• финансовые отношения между коммерческими организациями, связанные с привлечением средств на долевых и долговых началах (эмиссия и размещение ценных бумаг, выпуск облигаций, получение займов, участие в совместной деятельности и пр.). От этих отношений зависит возможность привлечения дополнительных источников финансирования предпринимательской деятельности;
• финансовые отношения между коммерческими организациями внутри финансово-промышленных групп, холдингов, союзов, ассоциаций (а также с вышестоящими организациями внутри таких объединений), связанные с формированием, распределением и использованием централизованных целевых денежных фондов и резервов на финансирование отраслевых программ, научно-исследовательских работ и т. д. Эта группа отношений оказывает влияние на отраслевое перераспределение денежных средств и оптимизацию их использования;
• финансовые отношения между коммерческими организациями и банковской системой, связанные с расчетно-кассовым обслуживанием в коммерческих банках, получением и погашением ссуд, уплатой процентов за кредит, оказанием других банковских услуг;
• финансовые отношения между коммерческими организациями и страховыми организациями, связанные со страхованием имущества, отдельных работников, предпринимательских рисков;
• финансовые отношения между коммерческими организациями и бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами, связанные с перечислением налогов, сборов и других платежей в бюджет и внебюджетные фонды;
• финансовые отношения внутри коммерческой организации между организацией и ее работниками, связанные с распределением прибыли, выплатой процентов по займам, полученным от работников, предоставлением ссуд на приобретение жилья, товаров длительного пользования и др., взысканием штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержанием налога на доходы физических лиц и т. д.

Каждая из перечисленных групп финансовых отношений имеет свои особенности, однако конечным итогом такого взаимодействия является взаимное обеспечение финансовыми ресурсами, предоставляющее каждому сектору экономики возможность реализации своих функций.

Наиболее полно сущность финансов коммерческих организаций проявляется в их функциях. В настоящее время в экономической литературе наиболее распространенной является точка зрения, согласно которой основными функциями финансов коммерческих организаций являются распределительная и контрольная.

Распределительная функция связана с осуществлением организацией своей деятельности в процессе распределения общественного продукта, национального дохода и национального богатства. Распределительная функция основана на том, что финансовые ресурсы предприятия подлежат распределению в целях выполнения денежных обязательств перед бюджетом, другими коммерческими организациями, физическими лицами. При первичном распределении, когда предприятие получает выручку от реализации продукции, происходит использование полученных денежных средств для возмещения потребленных средств производства, чтобы обеспечить непрерывность самого процесса производства. В результате данного распределения остается прибыль , которая, в свою очередь , подвергается вторичному перераспределению.

Контрольная функция финансов коммерческих организаций осуществляется путем внешнего и внутреннего контроля.

Внешний контроль за финансами коммерческих организаций осуществляется со стороны государственных и негосударственных органов (Министерства финансов РФ, Федеральной налоговой службы РФ, коммерческих банков при выдаче кредитов, независимых аудиторских фирм при проведении аудиторских проверок и др.), а также со стороны акционеров.

Внутренний контроль осуществляется финансовыми службами предприятия, внутренними аудиторами. Внутренний контроль предполагает осуществление финансового контроля за результатами производственно-хозяйственной деятельности организации, а также за процессом формирования, распределения и использования финансовых ресурсов в соответствии с текущими и оперативными планами. Таким образом, контрольная функция является производной от распределительной.

Для реализации контрольной функции в организации разрабатываются нормативы и финансовые показатели. Главным финансовым показателем является стабильное наличие средств у организации. К другим финансовым показателям относятся: задолженность поставщикам, банку, бюджету, работникам, обеспеченность оборотных средств соответствующими источниками, убытки, ликвидность , платежеспособность и др.

Организация финансов коммерческих организаций строится на соблюдении ряда принципов:

• полная самостоятельность . Этот принцип предполагает самостоятельность в использовании собственных и приравненных к ним средств, что позволяет хозяйствующим субъектам самостоятельно определять сферу экономической деятельности, источники финансирования, направления вложения денежных средств в целях извлечения прибыли;
• самоокупаемость . Данный принцип означает, что организация должна покрывать все свои расходы за счет собственной производственной деятельности, тем самым обеспечивая возобновляемость производства и кругооборот ресурсов организации;
• ответственность за результаты хозяйственной деятельности . Этот принцип означает ответственность организации по поводу всех рисков, которые оно на себя принимает в условиях рыночной экономики;
• финансовое планирование . Принцип определяет направление денежных потоков на ближайшее будущее и на перспективу, с помощью данного принципа обеспечивается планирование финансового результата;
• обеспечение финансовых резервов . Реализация указанного принципа предполагает формирование финансовых резервов для любой организации. Финансовые резервы обеспечивают устойчивую производственную деятельность в условиях возможного колебания рыночной конъюнктуры, рисков и т. д.;
• финансовая дисциплина . В соответствии с этим принципом организация своевременно и полно выполняет свои обязательства перед партнерами, государством, своими работниками;
• деление средств, участвующих в производстве, на собственные и заемные;
• разграничение обычной и инвестиционной деятельности организации.